财联(lián)社4月30日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一(yī)波久(jiǔ)违的反弹(dàn)，据上海钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日(rì)后价(jià)格连续两日上涨。暖意也(yě)提前(qián)传导到A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三表现强势(shì)，融(róng)捷股份一度(dù)涨停，雅化集(jí)团和永(yǒng)兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车(chē)展有望(wàng)带动(dòng)购(gòu)车需求预期的提振(zhèn)。乘联会(huì)秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消(xiāo)费者感受到汽车消费的火热，提升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车(chē)企(qǐ)大幅降(jiàng)价导致消费者对(duì)电动车的观(guān)望(wàng)心态有望逐渐(jiàn)改善，市(shì)场(chǎng)开始预(yù)期5月需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池(chí)企(qǐ)业(yè)人士提(tí)到(dào)，目前磷(lín)酸铁锂电池(chí)的价格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈(tán)价策略上以企稳为主，不太(tài)可能(néng)进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多(duō)方因素(sù)影响。有产(chǎn)业人士分(fēn)析称(chēng)，乐观(guān)来看(kàn)，国内动力电池(chí)厂商清库存工作或到5月完结(jié)，届时电(diàn)池厂(chǎng)商库存(cún)水(shuǐ)平有望逐步(bù)恢复至健康(kāng)水平，并带动(dòng)上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格起(qǐ)到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头(tóu)企业(yè)5月份的排产预计将环比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明会上表示(shì)，5月(yuè)份开始(shǐ)会全面恢复生产，排产(chǎn)相比(bǐ)一季(jì)度会有明(míng)显(xiǎn)的提升。由(yóu)此可见(jiàn)，碳酸锂市场(chǎng)需(xū)求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点(diǎn)认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还是(shì)底部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需要观察下(xià)游(yóu)库存状况，另一方面还需(xū)要看终端需求(qiú)是否真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂(chǎng)商内部人士此(cǐ)前对财联社记者(zhě)表示。该(gāi)人士(shì)表示，电(diàn)池(chí)厂商实际上从去(qù)年(nián)四季度(dù)开(kāi)始便启动(dòng)大规模去库存举措(cuò)，这(zhè)一(yī)举措在一季度实(shí)际上(shàng)已经有所反映(yìng)。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提(tí)到(dào)，目前库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内(nèi)人士直(zhí)言，相关(guān)库(kù)存(cún)基本(běn)出清，后续将根据公(gōng)司(sī)规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁(níng)德时代的(de)库存已经退回到(dào)2022年(nián)第一季度的水平。材料价格(gé)和库存水平，两项关键的指标也(yě)构成(chéng)锂(lǐ)电产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将(jiāng)带(dài)动锂电(diàn)产业恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走(zǒu)向 最(zuì)乐观者(zhě)预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了(le)市(shì)场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟2023年(nián)度大会(huì)上(shàng)，中(zhōng)国汽车(chē)工业协会常务副会长付炳锋指出(chū)，国(guó)内动力电池(chí)行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池产业链分(fēn)工(gōng)，价值(zhí)链分配(pèi)问题。“原材料短期(qī)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来(lái)，原材料适当(dāng)涨价是正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅(fú)涨价为(wèi)教训(xùn)，保证价(jià)值链的合理分配，避免大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财(cái)联社不完全梳(shū)理(lǐ)，这些业内(nèi)人士(shì)和分析师近期(qī)对(duì)锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并阐(chǎn)述(shù)具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂(lǐ)价(jià)格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主要在于(yú)下游车(chē)市短(duǎn)期需求(qiú)下滑(huá)，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而(ér)在需求表(biǎo)现上提前透支碳(tàn)酸锂的未(wèi)来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)持续下(xià)跌，中游电池厂商集体进入清(qīng)库存阶段(duàn)。从上游材料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包(bāo)括(kuò)六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列(liè)材料(liào)价(jià)格(gé)也出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另一关键指标，中游电池厂(chǎng)商的(de)库存也已经逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据高(gāo)工(gōng)锂电了解，目前(qián)中游电(diàn)池厂商库存水位回退，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重(zhòng)启生(shēng)产。在(zài)采购方面(miàn)，电池(chí)厂商和下游(yóu)车企已陆(lù)续重启订单，带(dài)动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要(yào)来自车市(shì)的需求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度(dù)新(xīn)能源汽车(chē)销(xiāo)量(liàng)数(shù)据来看，其月销(xiāo)量(liàng)逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进一步(bù)带动锂电(diàn)产(chǎn)业中(zhōng)上游的(de)订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启月度采购谈判(pàn)，行业(yè)有望迎来需求订单的(de)集(jí)中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价(jià)格可(kě)能(néng)会(huì)有回涨的(de)空间，但(dàn)幅度不(bù)可能太(tài)大(dà)，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右(yòu)。业(yè)内人士表示(shì)，因为(wèi)经历本轮碳酸(suān)锂价(jià)格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对(duì)于碳酸锂真实的供给(gěi)情(qíng)况(kuàng)更(gèng)加清晰，市场(chǎng)预期回调(diào)下，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格谈(tán)判(pàn)上(shàng)会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂商一(yī)体化带来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业等(děng)企(qǐ)业持续(xù)推进(jìn)电(diàn)池回收布局，来自终(zhōng)端材料回收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词关数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池(chí)的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池厂商都(dōu)已(yǐ)完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均(jūn)进展(zhǎn)顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程(chéng)之(zhī)后，整个锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业的运(yùn)作模(mó)式正从“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为(wèi)平滑。从(cóng)原材料到电池，再(zài)到(dào)下游车企(qǐ)，产(chǎn)业链各个环节的价格以及(jí)供(gōng)需变(biàn)化(huà)也(yě)将变得更(gèng)加平衡且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上(shàng)游库(kù)存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料(liào)的价格下(xià)跌过快，但这并不为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格(gé)跌(diē)去(qù)近7成，最(zuì)直接(jiē)受到(dào)冲击的当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业(yè)。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量(liàng)为534吨，相比(bǐ)于2022年四季(jì)度(dù)销量2006吨，销量(liàng)环比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于(yú)市场行情(qíng)策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一(yī)季度(dù)营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企(qǐ)业则命(mìng)运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)有(yǒu)机会在价格下降周期(qī)中获得更多市场份额(é)，行(xíng)业将(jiāng)变得更集中。这(zhè)是2016年(nián)到2018年(nián)上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的(de)事。而同(tóng)环节的大量中小企业，尤其是最近两年追高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人(rén)士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)中国(guó)最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它(tā)们去年的净利(lì)润(rùn)都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车企(qǐ)比亚迪(dí)还(hái)多，其(qí)中(zhōng)天齐(qí)锂业净利(lì)润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们(men)更能承受(shòu)价格(gé)下跌和可能(néng)的未来亏损。这两家(jiā)公(gōng)司(sī)也(yě)有行业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐(qí)锂(lǐ)业等公司入股(gǔ)的(de)海外锂矿(kuàng)资源开(kāi)采成本(běn)普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿(kuàng)国际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采权，交(jiāo)易价格(gé)也需要通过长协(xié)确定，按(àn)市价定期调整。但能获得(dé)上游(yóu)更低成本(běn)的(de)资源，让这两家大企业(yè)更能容忍低价，并能在(zài)上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌(diē光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词)牵动着万(wàn)亿新能(néng)源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作(zuò)为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论上(shàng)会受益(yì)，但锂价的(de)超(chāo)预期(qī)下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定(dìng)一些车(chē)企的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德(dé)时代今年5月计划投产的(de)宜(yí)春锂矿(kuàng)很(hěn)有(yǒu)可能(néng)一开采就亏损。

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