3月份，全国居民三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式消费价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期，同时信贷投放保持较快(kuài)增长。货币信贷较快增长与(yǔ)物价回落并(bìng)存，引发了中(zhōng)国(guó)经济是否(fǒu)进入(rù)通缩的(de)议论。

　　讨论(lùn)经济(jì)是(shì)否进入通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际上通(tōng)常认为，通货紧缩是指总体物价水平在(zài)一段(duàn)时间内持续下降，同(tóng)时伴随着货币供应量(liàng)持续下降和(hé)经济衰(shuāi)退。研(yán)究显示，典型的(de)通缩有三个主(zhǔ)要特点：一是总体物价(jià)紧缩而(ér)非局部物价紧缩，二是物价连续一段时(shí)间负增长，三是伴随货币(bì)供(gōng)应(yīng)量持续下(xià)降和经济衰退。

　　结合一季度经济(jì)运行表(biǎo)现，当前(qián)中国经济显然并不符合通缩的典型(xíng)特征，因此，所谓中(zhōng)国经(jīng)济通缩是个伪命(mìng)题。

　　从(cóng)物价来看(kàn)，2022年我国(guó)加强重要民生(shēng)商品和大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续(xù)平稳运(yùn)行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明(míng)反(fǎn)差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月度看，1月(yuè)份，受春(chūn)节效应和(hé)疫(yì)情(qíng)防控政(zhèng)策(cè)优化调整等因(yīn)素影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后(hòu)，消费需求季节性回落，加之市场供应充(chōng)足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品(pǐn)和能源(yuán)价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1个百分点(diǎn)。由(yóu)此可(kě)见(jiàn)，今(jīn)年以来物价(jià)月度(dù)涨幅虽(suī)在收窄，但仍然为正，核心CPI保持(chí)基本稳定，物价总(zǒng)水(shuǐ)平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余(yú)额同比增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创7年来新(xīn)高；3月末M2同(tóng)比增(zēng)长12.7％，保持较快增速。从经济增长(zhǎng)来看，一季度我国经济开局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回(huí)升，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预期明显改善三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式。二季度经济增速可(kě)能比一季度明显加快，全年经济增长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐(zhú)步回(huí)升(shēng)态势(shì)。近(jìn)期，多个国(guó)际机(jī)构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来(lái)看(kàn)，我国(guó)物(wù)价仍在温和上涨，M2和社(shè)融增长相对较(jiào)快(kuài)，经济运行(xíng)持续好(hǎo)转，与通缩有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果(guǒ)进一(yī)步显(xiǎn)现，消费(fèi)需求有望进一步(bù)回(huí)暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能(néng)逐(zhú)步回(huí)归至往年均值水(shuǐ)平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看(kàn)，我国(guó)经济(jì)总(zǒng)供求基(jī)本平衡，货币条(tiáo)件(jiàn)合(hé)理适度(dù)，居民预期稳(wěn)定(dìng)，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也(yě)要看到，当前经济尚处(chù)于复苏阶(jiē)段，总需求不足仍是经济运行面临的突出(chū)矛盾。从这(zhè)一角度来看，对通缩(suō)的担(dān)忧情绪(xù)一定程度(dù)上反映了人们(men)对经(jīng)济复苏(sū)动力和强度的关(guān)切，需引起高度(dù)重视。当(dāng)务之急(jí)，要继续科学精(jīng)准实施(shī)宏观(guān)政(zhèng)策，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有(yǒu)机结合起来(lái)，在(zài)稳定就业(yè)和提高居民收(shōu)入上(shàng)下更(gèng)大功夫，提振市场信心和发展(zhǎn)预(yù)期，推(tuī)动经(jīng)济运行持续好转(zhuǎn)。

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