近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度(dù)更(gèng)趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建(jiàn)设银行启(qǐ)动自律调查，这是两(liǎng)天内第二家被要求自律(lǜ)调(diào)查的大(dà)行。今年以来(lái)，交易(yì)商协(xié)会已对多(duō)家(jiā)金融机构启动自律调查(chá)，监管力度(dù)在持续加大。

　　多家金融机构(gòu)接(jiē)连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于(yú)监管部门反馈线索，依据《银行间(jiān)债券市场自律处(chù)分(fēn)规则》，交易商协会已对中国建设银行(xíng)股份有(yǒu)限公司债(zhài)务融资工具承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年(nián)年报，去年建(jiàn)行承销非金融企(qǐ)业债(zhài)务融(róng)资工具744笔，为411家实体企业(yè)承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券(quàn)融资需求，承销房地产企(qǐ)业(yè)323.35亿元债务融(róng)资工(gōng)具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管(guǎn)力度在近(jìn)期持续加大(dà)。就在(zài)5月9日，交(jiāo)易(yì)商协会官网发布信息，针(zhēn)对中国进出口(kǒu)银行金融债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以(yǐ)及中国民生银行承销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为已开展自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大(dà)连银行(xíng)、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银行、青岛银(yín)行和粤(yuè)财信托(tuō)共5家机构涉及债(zhài)券业务违规被点(diǎn)名。具体(tǐ)来说，交易商(shāng)协(xié)会通(tōng)过深入调查发(fā)现，大连银(yín)行(xíng)等多家机(jī)构存在债券代(dài)持(chí)交(jiāo)易等违(wéi)规行为。其中，大(dà)连银行通过(guò)做(zuò)市业务方式，每日(rì)滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行(xíng)、江西(xī)银行和青岛银(yín)行，内控(kòng)执行不(bù)严或流于形式，未有效评估交易(yì)合(hé)理(lǐ)性，作为中间方以现(xiàn)券买卖(mài)或做市(shì)等方(fāng)式(shì)参与债(zhài)券代持交易(yì)链(liàn)条，交易笔(bǐ)数和金(jīn)额较大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商银行已被启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常(cháng)监测工作中(zhōng)发(fā)现，工商银(yín)行主承销的(de)多期债务融(róng)资(zī)工具发行定(dìng)价严重偏离(lí)市(shì)场合理水平(píng)，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间债券市(shì)场自律管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露(lù)，近期在查处四平市城市发展投资控(kòng)股有(yǒu)限公司案件时，发现吉林银(yín)行(xíng)、吉林亿联银行因违规收取发(fā)行人(rén)大额财务资助，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管理(lǐ)规(guī)则，被交(jiāo)易商协会进行自(zì)律调查。一同(tóng)被开(kāi)展自(zì)律调查的还(hái)有光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公(gōng)司两(liǎng)家金融(róng)机构。

　　交易商协会监管处罚(fá)力度加强(qiáng)

　　根据交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会通报的数(shù)据，2022年全(quán)年，交易商协(xié)会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调(diào)查，开展自律调查和自(zì)律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信用增(zēng)进(jìn)机构、4家主承销商、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型(xíng)机构(gòu)和54名(míng)直接责任人。作出的处分中，警告及以上占比超过五成(chéng)，15家机构被(bèi)暂停一定期限业务，12位责(zé)任人(rén)被(bèi)认定不适当(dāng)人(rén)选。

三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹　　梳理通报来看，被(bèi)通报的原因(yīn)包括低价包(bāo)销多(duō)期(qī)债务融资工具，影响了市场(chǎng)正常秩序；部分(fēn)债(zhài)务融资工具未按照发行文件约定(dìng)开展余额包销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投(tóu)资人的正(zhèng)常投标，违背了公平公(gōng)正原则，并影响了发行(xíng)利率，对市场(chǎng)正常秩序造成了一定(dìng)不良影响。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场参与机(jī)构在从事相(xiāng)关业务过程(chéng)中，务必(bì)牢固树立市三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹场责任意识，严(yán)格(gé)遵守相关监管(guǎn)规定(dìng)和自(zì)律规则要求，合(hé)规展业(yè)，自觉维(wéi)护银(yín)行间债券市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交易商协会(huì)表示，做市商作为(wèi)银行(xíng)间市(shì)场基(jī)石机构，承担(dān)着提高市场流动性、促(cù)进价(jià)格(gé)发现(xiàn)的(de)重要作(zuò)用，应切实提升做市交易能力，加强内(nèi)部控制和风险管(guǎn)理(lǐ)，确(què)保合(hé)规稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发(fā)丰(fēng)富多(duō)元(yuán)，市场竞争程度更(gèng)趋(qū)激(jī)烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能(néng)破戒(jiè)。

　　资深金融政策监(jiān)管(guǎn)专家周(zhōu)毅钦对(duì)《国际金融报》记者(zhě)表(biǎo)示，可(kě)以看(kàn)到(dào)，银行(xíng)间(jiān)交易商协(xié)会将(jiāng)继续贯彻落实(shí)监管(guǎn)从严(yán)要求，以严(yán)格(gé)自律惩戒向市场传(chuán)递(dì)“零容忍”的清晰(xī)信号(hào)，引导市(shì)场各类主体归位(wèi)尽(jǐn)责，维护市(shì)场良好秩序。债(zhài)券承销机构作为债(zhài)券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大(dà)行(xíng)来说，也需要肩(jiān)负起相应的公序责任，切实维护好行业(yè)的(de)良性竞争(zhēng)生态。

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