在锂价(jià)初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心(xīn)原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季(jì)度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付(fù)，而储能大(dà)规模交付会(huì)带(dài)来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这(zhè)个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　马美如简介实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达(dá)到了(le)18.94％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不(bù)如前两者明(míng)显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多(duō)个(gè)项目相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存(cún)金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也(yě)显示，其(qí)存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库(kù)存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根(gēn)据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正极和(hé)电解液(yè)库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存(cún)极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(马美如简介kē)也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作(zuò)出(chū)判(pàn)断认(rèn)为，储能方(fāng)面(miàn)今年预(yù)计增速将会(huì)比动力电池更高(gāo)。马美如简介

　　王启(qǐ)岁在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数(shù)据显示(shì)，其(qí)储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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