自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间，场内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对(duì)上(shàng)述板块(kuài)投资(zī)价(jià)值的(de)认可。经过(guò)前期调(diào)整肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌，这两大板(bǎn)块性(肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌xìng)价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近(jìn)一(yī)个(gè)月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基(jī)金(jīn)资金(jīn)净流入也(yě)均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权(quán)重行(xíng)业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一(yī)方(fāng)面随着半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的(de)利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相(xiāng)比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较(jiào)好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走(zǒu)势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回(huí)调，资(zī)金也在加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节(jié)，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂(chǎng)商则会(huì)通过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使(shǐ)得存储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以(yǐ)及(jí)通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技(jì)的投资机会(huì)需要(yào)看(kàn)到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯(xīn)片(piàn)ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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