金(jīn)融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求(q鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙iú)稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外(wài)投(tóu)资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买(mǎi)入(rù)量(liàng)鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外(wài)任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公司(sī)都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的一(yī)大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的(de)2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美国(guó)著(zhù)名(míng)投资(zī)家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特开始大(dà)量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国(guó)可(kě)口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指出在(zài)过去的三十(shí)年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其并没(méi)有(yǒu)完全(quán)失去竞争优势，与此同时(shí)，在(zài)国(guó)际(jì)格局大变化(huà)的背景下(xià)，日本经济的边际变(biàn)化(huà)值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙)提的(de)是，日(rì)本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在(zài)一定程度上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦(dūn)促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破净值的(de)情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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