金融(róng)界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数(shù)据(jù)。4月(yuè)末，广义(yì)货(huò)币(bì)（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月(yuè)末(mò)低0.3个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分(fēn)点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的(de)人民币(bì)贷款增加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增729亿(yì)元；对(duì)实体经济发放的外币(bì)贷款(kuǎn)折合人(rén)民币减少(shǎo)319亿(yì)元，同比少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存(cún)款减少1.2万亿元(yuán)，非金(jīn)融(róng)企业存款减少1女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么408亿元，财(cái)政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额(é)8819亿美(měi)元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外币存款减(jiǎn)少296亿美(měi)元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认(rèn)为，M2同比回(huí)落(luò)，主(zhǔ)因居(jū)民存(cún)款13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)同比(bǐ)首次转为减少，但更可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同(tóng)样处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民(mín)贷款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季度的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结构(gòu)上(shàng)来看，居(jū)民部(bù)门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧(rèn)性。信贷(dài)回落可能是(shì)因为(wèi)一季度透支了部分银行信贷额度和企业信贷(dài)需求(qiú)，而且4月地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售也边际(jì)走弱。社(shè)融增速与上月持平，非标(biāo)融资持续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速(sù)在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非用于消费，消费在(zài)二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主(zhǔ)要源于个人(rén)存款(kuǎn)的(de)流出而非企业(yè)活期存款(kuǎn)大(dà)幅改(gǎi)善，和(hé)地(dì)产销售的再(zài)度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认为是季(jì)节性波动(dòng)。因为银行(xíng)倾向于让理财产品在季末到(dào)期，使资金回(huí)流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下(xià)季初发行新的理财产品承接。因此居(jū)民存款在季末季初常出现波(bō)动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企(qǐ)业经营(yíng)活跃度有所提(tí)升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中信证券看法较(jiào)为(wèi)一(yī)致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季节性规律。在本月数据(jù)中，居民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是居民存(cún)款(kuǎn)减女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么少(shǎo)的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出(chū)类(lèi)似(shì)居(jū)民加(jiā)速偿(cháng)还(hái)房贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向(xiàng)问(wèn)题(tí)，申万宏源分(fēn)析认为4月(yuè)居民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少更可(kě)能去向表外(wài)资产(chǎn)，而非消(xiāo)费领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问(wèn)题，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷投(tóu)放中(zhōng)，结构(gòu)特征依然明显。企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡献了新(xīn)增信贷的(de)绝(jué)大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映了居民端(duān)在(zài)前期购房需求(qiú)脉冲式(shì)释放后信心(xīn)仍然不足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除(chú)居民端(duān)新增信(xìn)贷量会持续维持在低位(wèi)。

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