大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混(hùn)合(hé)美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗来看，截至去(qù)年年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次(cì)出(chū)现持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮(lún)调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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