衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)。经济(jì)分析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四(sì)季(jì)度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资(zī)放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一(yī)季度年化(huà)季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低(dī)于(yú)预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立(lì)即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美联(lián)储(chǔ)不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言(yán)论通常受(shòu)到投资者(zhě)和商界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释同他人的私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议(yì)，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客和(hé)他(tā)们(men)通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默克(kè)尔通(tōng)话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由(yóu)于(yú)近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当(dāng)前国(guó)内即(jí)将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dà文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释i)有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对于(yú)美(měi)联储加息和海外(wài)经济衰退(tuì)的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的(de)宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者(zhě)需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会(huì)议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)和英国(guó)央(yāng)行也(yě)将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五(wǔ)一(yī)长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价(jià)的稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基(jī)调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利(lì)空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂(zá)局(jú)面下(xià)，短期(qī)内担(dān)忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东(dōng)出口的(de)下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船燃(rán)加(jiā)注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受(shòu)到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差(chà)异还(hái)是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃料油。

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