大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他(tā)三只产品也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报(bào)称(chēng)，在一季(jì)度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全(quán)市场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热闹(nà22寸是多少厘米o)，但(dàn)不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了(le)结”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在(zài)1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披22寸是多少厘米露期(qī)结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可(kě)控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在(zài)AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪处于(yú)极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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