中(zhōng)国金融行业加(jiā)速对外开放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛(měng)进，当年(nián)净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的野村(cūn)东方国际证券2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外(wài)，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家(jiā)外资控股券商(shāng)面临的“一(yī)参一控”问题如何解决，仍(réng)是(shì)业内关注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视(shì)各家外资(zī)券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自股东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说(shuō)，除(chú)了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态(tài)势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也(yě)同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财务(wù)数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商(shāng)小年”，受制(zhì)于(yú)市场行情、成立(lì)时间、牌照(zhào)资质等问题(tí)，9家共(gòng)有5家出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.5异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写8万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际(jì)证券则延续(xù)自(zì)成立以来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持而成为外(wài)资控股(gǔ)券商的汇(huì)丰前海证券，业绩(jì)较上年出现明显进(jìn)步，但仍然录(lù)得(dé)亏(kuī)损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均于2020年获(huò)得证监会批(pī)文，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言(yán)，2022年(nián)受市场影(yǐng)响，证券(quàn)行业(yè)营业收入普遍下降(jiàng)，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容易(yì)导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的(de)情况，自营业务(wù)影(yǐng)响有限(xiàn)，因此影响2021年业(yè)绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了中(异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写zhōng)国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券和瑞银证券均实现(xiàn)了(le)营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是(shì)相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模(mó)来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数(shù)量在行(xíng)业内排名下游，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩根大(dà)通证(zhèng)券展业的第三(sān)个(gè)完(wán)整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)于(yú)2019年3月获得(dé)证监(jiān)会批复，成立合(hé)资证券公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰(lán)德等(děng)5家(jiā)内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券2022年经纪业务大(dà)爆(bào)发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券(quàn)经(jīng)纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务(wù)开(kāi)展和运作(zuò)取得进一步进(jìn)展，新客户(hù)开发稳(wěn)步推进。摩根大(dà)通证(zhèng)券充分利用全(quán)球化的平(píng)台(tái)优势，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新取得(dé)QFII牌照的(de)合格境外机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参(cān)一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好(hǎo)的业绩(jì)表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间(jiān)最早的一批合资(zī)券商之一，早(zǎo)在2007年就(jiù)已在国(guó)内展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让(ràng)两家(jiā)内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券共(gòng)有(yǒu)正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行业(yè)务进步明显，当期(qī)实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表(biǎo)示，其在2022年完成了创业(yè)板(bǎn)注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购。瑞信集(jí)团和瑞银集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协(xié)议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示(shì)，对瑞(ruì)信的(de)收(shōu)购交易预(yù)计在6月(yuè)底前完(wán)成。不言(yán)而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家外资控股(gǔ)券商在(zài)中国(guó)展业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券(quàn)出具了带强调事(shì)项(xiàng)段的无保留意(yì)见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公司之间达成协议(yì)和(hé)合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合(hé)并计(jì)划的完(wán)成日尚不明确(què)。瑞(ruì)信(xìn)证券作(zuò)为瑞信集(jí)团股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)下(xià)属控(kòng)股(gǔ)子公司，未来的(de)运营和(hé)财(cái)务业(yè)绩(jì)受到(dào)上述合并可能(néng)产生(shēng)的影响亦不(bù)明确，该事(shì)项表明存(cún)在可能导致对公司持(chí)续经(jīng)营(yíng)能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券公司设(shè)立规则》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对(duì)价(jià)转让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券将受同一(yī)股东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券公司股权(quán)管(guǎn)理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实(shí)际控制人(rén)参股证券公司的数量(liàng)不(bù)得超过2家(jiā)，其中控制(zhì)证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌(pái)照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依(yī)托于各自(zì)资(zī)源禀(bǐng)赋深入(rù)财富管理(lǐ)成为其(qí)在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东(dōng)方国际证券表示(shì)，2022年(nián)其(qí)财(cái)富管理业(yè)务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管理(lǐ)账(zhàng)户(hù)）”等业务(wù)持续推进的(de)基(jī)础上，新增了特色(sè)投资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司(sī)大宗减持服(fú)务、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务模(mó)式(shì)，通过异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写服务手段的增(zēng)加(jiā)及优化，为(wèi)客户(hù)提供多维度(dù)、一站式的综(zōng)合性金(jīn)融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续(xù)，野村东方国(guó)际证券财富管(guǎn)理业务将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员(yuán)建设、中后台(tái)支(zhī)持以及(jí)集团(tuán)跨境合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的(de)业务核(hé)心竞争力，持续为中国投资者提供具有野(yě)村集(jí)团特色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案(àn)后，高盛(shèng)高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京(jīng)高华签订《业(yè)务转让协议》，受(shòu)让(ràng)北(běi)京高华(huá)的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监(jiān)会核(hé)发(fā)新增证券经纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证券自营及(jí)代销金融产品(pǐn)业务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华(huá)与(yǔ)北京高华(huá)完成业务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华(huá)表(biǎo)示，其将持续以资产配(pèi)置为(wèi)核心进行新产品(pǐn)和(hé)服务的研发工(gōng)作(zuò)，进(jìn)一步赋能(néng)部门为在岸客户提供财富(fù)管理综合解决(jué)方案，丰富客户(hù)产品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财富管理平(píng)台未(wèi)来战(zhàn)略规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高盛高华(huá)将持(chí)续推进(jìn)私(sī)募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融(róng)产品并推进跨(kuà)境投资新产品的(de)研发，为(wèi)客户提供直接(jiē)对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私人(rén)财富管理(lǐ)业务(wù)，这在具备(bèi)外资(zī)银行股东(dōng)背景的券(quàn)商(shāng)中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人(rén)财(cái)富管理部，负(fù)责公司高净值个人客(kè)户综合财富(fù)管理(lǐ)业务的运作。私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人银(yín)行，致力为高(gāo)净(jìng)值(zhí)和超高净(jìng)值客户(hù)及其家族(zú)提供(gōng)专业、多元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯(xùn)业务(wù)，与4家国内(nèi)头部信托公司达成战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重启深(shēn)圳分公司财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对粤(yuè)港澳大湾(wān)区的(de)新政举措(cuò)，致力于发展财富(fù)管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持(chí)着为客户(hù)进(jìn)行全方位资产配置(zhì)和满足客户全生命周期财富管(guǎn)理的理念(niàn)，进一步(bù)完(wán)善投资解(jiě)决方案(àn)和(hé)财富规划(huà)方面的(de)业务(wù)，一(yī)方(fāng)面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支产品为客户(hù)在同一策(cè)略下提供差异化选(xuǎn)择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力度不(bù)断(duàn)加大(dà)，各外(wài)资金融机构加速了(le)在(zài)境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券获批准设立(lì)，公司注册地为北(běi)京市，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务(wù)范(fàn)围(wéi)包(bāo)括证券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限于从(cóng)事资产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商独资证券公司(sī)。就(jiù)监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银(yín)行（香港）有限公(gōng)司(sī)全资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前(qián)国内的外(wài)资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为外商(shāng)独(dú)资券商。从(cóng)数量(liàng)上来看，外资(zī)控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽视(shì)的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数(shù)家外资券商的(de)设(shè)立申请静待审批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券商(shāng)的设(shè)立申请仍处于证监会(huì)审批(pī)阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易(yì)会满(mǎn)等先后在京会(huì)见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国(guó)安(ān)联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等(děng)国际(jì)金融(róng)机构负责(zé)人。

　　来访的国(guó)际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次(cì)来(lái)华亲(qīn)身感受到中国(guó)经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经(jīng)济和中国资本市(shì)场发展前景(jǐng)。近(jìn)年来中国(guó)资本市(shì)场对外开放稳步(bù)推(tuī)进，为(wèi)国际金融机构和全(quán)球(qiú)投资者带来了实(shí)实在在的(de)机遇。各(gè)金融(róng)机构高度重视中国市(shì)场(chǎng)，将(jiāng)继(jì)续(xù)与中国深化(huà)合(hé)作，积极拓展在华业(yè)务(wù)和投(tóu)资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来自外资券(quàn)商(shāng)的市(shì)场竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑战(zhàn)和(hé)机(jī)遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资(zī)机构来(lái)华展业便利(lì)度不(bù)断提升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民待(dài)遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布(bù)局(jú)，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国证券市(shì)场，对(duì)本土(tǔ)证(zhèng)券(quàn)公司既带来(lái)了国际金融机构全(quán)面参与中国资本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来(lái)了通过与国际金融机构(gòu)直接合作促(cù)进业务(wù)发展、提升(shēng)管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券(quàn)行业集中度稳中有升，头(tóu)部(bù)券商竞争优(yōu)势更趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步形(xíng)成，金(jīn)融科(kē)技(jì)对行(xíng)业发展理(lǐ)念(niàn)的(de)变革和重塑(sù)不(bù)断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新(xīn)格(gé)局正加速(sù)演变。

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