大(dà)型股推动了2023年(nián)的美股市场(chǎng)的(de)反(fǎn)弹，但这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)可能(néng)不(bù)会持(chí)续(xù)太久(人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么jiǔ)。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近，这些市场领军股现在面临(lín)的(de)抛售风(fēng)险要比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在(zài)接受(shòu)采(cǎi)访(fǎng)时表示，“到目前为止，股市(shì)一(yī)直保(bǎo)持稳定(dìng)，更(gèng)多的是向优(yōu)质资产和(hé)现金转移，这种情况(kuàng)比我(wǒ)们想象的要(yào)持(chí)续(xù)得(dé)长一(yī)些，但我们仍然(rán)认(rèn)为，最终(zhōng)股(gǔ)价将(jiāng)更(gèng)全面地(dì)反映经济衰退(tuì)的可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨(zhǎng)势头集中在一个领(lǐng)域，因此只有(yǒu)少数(shù)几只(zhǐ)大型公司的股票引领市场走高。他同时也补(bǔ)充道(dào)，市场行(xíng)为通常(cháng)与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是(shì)典型的周期后期行为人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么，即(jí)随着经济增长开始减速，但(dàn)并未进入负增(zēng)长区间，资金就(jiù)会(huì)流向更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美国经济数据开始向收缩的方向恶化，投资者(zhě)将(jiāng)越(yuè)来(lái)越看空股市，并开(kāi)始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时(shí)候，当增长数据开始(shǐ)进(jìn)一(yī)步减速，向负增长方向滑去时，你(nǐ)往往会看到对高质量资产的投资转(zhuǎn)向对现金(jīn)的投资。”

　　这(zhè)就意味(wèi)着，这些大型(xíng)公司股(gǔ)价(jià)的稳(wěn)定可能是(shì)暂时的(de)，Hunter称(chēng)，“它(tā)们可能比(bǐ)周期性(xìng)公司(sī)面(miàn)临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点(diǎn)是(shì)，大型科技股一直(zhí)受益(yì)于其(qí)他行业的抛(pāo)售，但最终(zhōng)一旦这(zhè)种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常(cháng)发生(shēng)在市场反弹的后(hòu)期。”

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