本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的(de)形式设立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时(shí)基(jī)金旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票(piào)，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流(liú)动性的(de)增强和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立(lì)以来回(huí)报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以(yǐ)来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除(chú)红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优质企业(yè)的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业(yè)绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来看，20一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句21年(nián)北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现(xiàn一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句)净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利(lì)润正增长。北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北(běi)交所(suǒ)两年(nián)定开年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道(dào)，从而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站(zhàn一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句)在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而言(yán)是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来(lái)依(yī)然(rán)延续了(le)较快的增(zēng)长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符(fú)合(hé)预(yù)期的(de)，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易(yì)费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加(jiā)大了(le)呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露(lù)端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标的(de)，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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