总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ET作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面F期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田(tián)作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制(zhì)度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创5作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面0ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列(liè)风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数(shù)适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注(zhù)度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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