芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的(de)因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升，更重要却(què)被忽视的(de)因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失(shī)业率却(què)较去(qù)年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失业(yè)率上升一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段失业(yè)率来(lái)说并没(méi)有问(wèn)题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是(shì)失业人(rén)口(kǒu)数(shù)量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年就业和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力(lì)人数(shù)与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年(nián)失(shī)业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国(guó)青年(nián)失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中(zhōng)这(zhè)一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失(shī)业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在(zài)其(qí)他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与青年就业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业(yè)也(yě)是(shì)青年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的(de)行业分布是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业(yè)，这四个(gè)行业是国民(mín)经济分类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业(yè)吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业(yè)比例(lì)增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业(yè)情况(ku奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒àng)比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行(xíng)业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例(lì)（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看(kàn)，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密集程度(dù)更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密(mì)集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失(shī)业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现明(mín奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒g)显改善，应(yīng)届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)的(de)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负(fù)增长时代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)4381万(wàn)，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续(xù)高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披(pī)露的(de)青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在(zài)校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经(jīng)济(jì)和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将(jiāng)部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业(yè)率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时(shí)，有必要(yào)明(míng)晰(xī)这一概(gài)念的(de)两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经(jīng)济(jì)活(huó)动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)。该(gāi)项调(diào)查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进行(xíng)两次(cì)全国(guó)劳(láo)动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映(yìng)劳(láo)动力市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样(yàng)本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入就业调(diào)查(chá)，长(zhǎng)表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一(yī)数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但(dàn)结(jié)构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机(jī)构：德邦(bāng)证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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