投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再(zà总监和经理哪个大i)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国(guó)官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局(jú)英(yīng)伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务上的合作总监和经理哪个大(zuò)。从公(gōng)募基金一(yī)季(jì)度末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在(zài)AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达(dá)和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟(gēn)踪(zōng)，目(mù)前(qián)全球半导(dǎo)体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业(yè)已(yǐ)经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代(dài)表的(de)算力(lì)芯片(piàn)业(yè)务(wù)快速(sù)增长(zhǎng)，美(měi)股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归的(de)规(guī)律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩验证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资(zī)标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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