美国(guó)债务违约的风险比(bǐ)以(yǐ)往任(rèn)何(hé)时候(hòu)都要大(dà)，并有可能将全球市场推入一个(gè)全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业内机构的最新调(diào)查揭露出了(le)业内(nèi)人士眼下(xià)的(de)真实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球(qiú)637名(míng)受访(fǎng)者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来钟南山为什么被说成钟百亿说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义(yì)务(wù)，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美(měi)国债务违约情况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍然(rán)是(shì)美国国(guó)债(zhài)。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这正是(shì)美(měi)国(guó)政府可(kě)能拖欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即使是那(nà)些相对悲观的(de)分析师也认为，债券持有(yǒu)者(zhě)最(zuì)终会(huì)得到偿(cháng)付——只是要晚(wǎn)一(yī)些。事(shì)实上(shàng)，即便在上(shàng)一次最为令人(rén)担忧的(de)2011年(nián)债务上(shàng)限危机中，当时标准普尔(ěr)取(qǔ)消(xiāo)了(le)美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者(zhě)在美国债务违约下的投资(zī)选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出(chū)警告，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上限僵局在大限前得(dé)不(bù)到(dào)解决，可能(néng)会发生什么。美国总统(tǒng)拜(bài)登提醒称，“整个(gè)世界(jiè)都将面临麻(má)烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次(cì)的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美(měi)国所经(jīng)历(lì)的(de)最严重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之(zhī)前几次债(zhài)限危机(jī)时的(de)水(shuǐ)平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民(mín)和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他们(men)有(yǒu)可能无法及(jí)时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是(shì)受(shòu)到(dào)中国买(mǎi)家不断增(zēng)长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债(zhài)务违约(yuē)引发的(de)避险需(xū)求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没(méi)有违约，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些期限非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期(qī)国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票据最为接近美(měi)国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期(qī)的(de)纳税和其他收入措(cuò)施(shī)中(zhōng)获(huò)得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ钟南山为什么被说成钟百亿)。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期国库(kù)券的市场定价也(yě)表明了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年(nián)期国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美(měi)元(yuán)的(de)全球股票(piào)市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易(yì)员(yuán)那么悲观(guān)。道明证券(quàn)利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确实看到(dào)短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应(yīng)将(jiāng)给(gěi)国会带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造(zào)成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国政府违约，美元作为全球主要储(chǔ)备(bèi)货币的(de)地位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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