中国金融行(xíng)业加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆续公布：9家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的(de)野村东方国际证券2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融(róng)巨头均在(zài)国内拥(yōng)有(yǒu)外(wài)资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商(shāng)面临的“一(yī)参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家(jiā)外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家(jiā)证券公司来(lái)说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势(shì)，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公(gōng)布各家券商2022年年报(bào)/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年(nián)成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际(jì)证券则延续(xù)自(zì)成立(lì)以(yǐ)来的亏(kuī)损状态：2022年实(shí)现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度(dù)继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股(gǔ)东(dōng)增持而(ér)成为外资控股券(quàn)商的(de)汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获(huò)得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行(xíng)业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸(xìng)免。且新公司(sī)建(jiàn)设成本、业(yè)务(wù)费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过高，在(zài)展业初(chū)期(qī)容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自(zì)营(yíng)业务(wù)影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主(zhǔ)要(yào)还是(shì)经纪、投(tóu)行(xíng)等传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务(wù)手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务(wù)及管理(lǐ)费从(cóng)上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的(de)和尚(shàng)”念好了中国市(shì)场这本(běn)经(jīng)。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)均实现(xiàn)了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的(de)“券业(yè)小年(nián)”可算(suàn)是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截(jié)至2022年底，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)共有员工(gōng)210人，数量在行业内排(pái)名下游(yóu)，但其业(yè)绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游(yóu)水平(píng)，而这只是(shì)摩根大通证券展(zhǎn)业的第三(sān)个完整会(huì)计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得证监会批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股权(quán)，成为(wèi)摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年经(jīng)纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示(shì)，其证券经(jīng)纪业务团队(duì)成立(lì)已(yǐ)逾(yú)三(sān)年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大通证券充(chōng)分利用(yòng)全(quán)球化的平台(tái)优势，整合集(jí)团资源，持续关注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌照的合格(gé)境外机构(gòu)投资者，目标客群(qún)机(jī)构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信(xìn)突发合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩(mó)根大通证券(quàn)外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好(hǎo)的(de)业(yè)绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国(guó)时(shí)间最早的一批合(hé)资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行受让两家内(nèi)资股(gǔ)东分(fēn)别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手续(xù)费净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册(cè)制改革后的(de)IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积极筹备(bèi)并参与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联互(hù)通(tōng)全球存(cún)托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗值(zhí)得(dé)关注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月(yuè)19日正式(shì)宣(xuān)布达成合并(bìng)协(xié)议(yì)，瑞士联邦财(cái)政部(bù)、瑞(ruì)士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发布一(yī)季报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预计(jì)在(zài)6月底前完成。不言而喻的(de)是，集(jí)团层面(miàn)的合并(bìng)对两家外资(zī)控股券商在中国展业(yè)情况，也将(jiāng)造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)与瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司之间达成协议和合并计划，截(jié)止报告日(rì)，上述(shù)协议和合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公(gōng)司下(xià)属控(kòng)股(gǔ)子公司，未(wèi)来的运营和财务(wù)业(yè)绩受到上述(shù)合并可能产生的(de)影响亦不明确，该事(shì)项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续(xù)经营能力产(chǎn)生(shēng)重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身(shēn)为(wèi)成立(lì)于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股证(zhèng)券(quàn)公司(sī)设立规则》后(hòu)首家获(huò)批的合资证券(quàn)公司(sī)。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对(duì)价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该笔交易完成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资持(chí)有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人参股证(zhèng)券公司的数量(liàng)不(bù)得超过2家(jiā)，其中控制证券公司的(de)数量不(bù)得超过1家(jiā)。在面临“一参(cān)一控”的限制(zhì)下，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信证券的(de)牌(pái)照或将(jiāng)面(miàn)临“一去(qù)一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋(fù)深入财(cái)富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其财(cái)富管理业务(wù)在原有(yǒu)“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理(lǐ)账户）”等业(yè)务持(chí)续(xù)推进(jìn)的基础(chǔ)上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公(gōng)司(sī)大宗减持服务(wù)、集团间(jiān)跨境业务(wù)联动等多种业务(wù)模式，通(tōng)过服(fú)务手段的(de)增加及优化，为客户提供多(duō)维度、一站(zhàn)式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理业(yè)务将定位(wèi)于“中国(guó)高端(duān)财富人群(qún)”，从产品配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及集团跨境合(hé)作(zuò)四个方面(miàn)入手，打(dǎ)造以产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中国投资者提供具(jù)有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资(zī)持股(gǔ)备(bèi)案后(hòu)，高(gāo)盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北京(jīng)高(gāo)华签(qiān)订《业务转让协议(yì)》，受(shòu)让(ràng)北京高华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发新增证券经纪(jì)、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与北京(jīng)高华完成(chéng)业务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配(pèi)置为(wèi)核心进行新产(chǎn)品和服务(wù)的研发(fā)工作，进(jìn)一步赋能部(bù)门为在(zài)岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品(pǐn)种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境内私人(rén)财富(fù)管理平台未来战略规划，并进一(yī)步拓(tuò)展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第(dì)三方金融(róng)产品并推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为客户提供直接(jiē)对(duì)接(jiē)境外资本(běn)市(shì)场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依托于(yú)外资(zī)股东打造(zào)私人财富管理业务，这在(zài)具备外资银行(xíng)股(gǔ)东背景的券(quàn)商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立私人财(cái)富管理(lǐ)部，负责公(gōng)司高净值个人客户综(zōng)合财富管理业(yè)务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依(yī)托汇丰(fēng)环球(qiú)私人(rén)银行，致力(lì)为高净值和(hé)超(chāo)高(gāo)净(jìng)值客户及其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资产配置(zhì)服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司财(cái)富(fù)管理业(yè)务，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致(zhì)力于(yú)发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部(bù)秉持着为客户进(jìn)行全方(fāng)位资产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念(niàn)，进一(yī)步完善投(tóu)资解决方案和财(cái)富规划方面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策(cè)略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同一(yī)策略下提供(gōng)差异化(huà)选择及多元化的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍不断扩(kuò)大

　　随着中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)对外开放的(de)力度不断加(jiā)大，各外资(zī)金融机构加(jiā)速(sù)了在境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司注册(cè)地为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括(kuò)证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是首(shǒu)家新设的外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就(jiù)监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司(sī)全资设(shè)立(lì)，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内(nèi)，目(mù)前国内的外资控(kòng)股券商(shāng)数量已达到(dào)10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣(zhā)打证券均为外(wài)商独资(zī)券商(shāng)。从数(shù)量上来看，外资(zī)控股券商已成(chéng)为市(shì)场上(shàng)不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有数家外资券商的设(shè)立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家(jiā)外资(zī)券商的设立申请(qǐng)仍处(chù)于证监(jiān)会审批阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券和(hé)青(qīng)岛意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监会主席易会(huì)满(mǎn)等先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际(jì)金融机构(gòu)负(fù)责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定(dìng)看好中国经济和中国资(zī)本市场(chǎng)发展前景。近年来中国资(zī)本市场对外开放稳步推进，为(wèi)国(guó)际金(jīn)融(róng)机构和全球投资(zī)者带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高(gāo)度(dù)重视中(zhōng)国市(shì)场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积(jī)极拓展在华业(yè)务(wù)和投资(zī)，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市(shì)场竞争，国(guó)内券商也纷纷感(gǎn)受(shòu)到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，外资机(jī)构来华展业便利度不断提(tí)升(shēng)，经营范围(wéi)和监管要求(qiú)实现(xiàn)国(guó)民待(dài)遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速(sù)布(bù)局，全力(lì)抢滩中国证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)，对本土证券公司既(jì)带来(lái)了国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击(jī)，也带(dài)来(lái)了通过与国际金融(róng)机构直(zhí)接合(hé)作促进(jìn)业务(wù)发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗　西部证券也表示(shì)，当前证(zhèng)券行业集(jí)中度稳中(zhōng)有升，头部(bù)券商(shāng)竞争优势更趋(qū)明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成(chéng)，金融(róng)科技(jì)对行(xíng)业发展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化(huà)，外资券(quàn)商市场冲击将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业(yè)竞(jìng)争新(xīn)格局正(zhèng)加速(sù)演变(biàn)。

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