用(yòng)友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即(jí)云(yún)服务转型第二阶段(duàn)进展明(míng)显不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网络净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏(kuī)损；2022年净利(lì)润2.19亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续(xù)第三年净利(lì)下(xià)滑(huá)。与(yǔ)此对应的是，2020年以来公司股价(jià)持(chí)续大(dà)跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型(xíng)阶段营(yíng)收、净利(lì)同步大增、股价大涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季(jì)最大亏损

　　净利连续三年(nián)下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一季(jì)度报告，一季(jì)度实现(xiàn)营业收入14.75亿元(yuán)，同比增(zēng)长15.3％；归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏(kuī)损。

　　此前，用友网络(luò)发布的年报显示，2022年公(gōng)司(sī)营收92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微(wēi)增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降69％。这是(shì)在2019年创下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点(diǎn)之后(hòu)，用友(yǒu)网络连续第三年(nián)净利下滑。

　　从(cóng)股(gǔ)价来看，在2020年7月创(chuàng)下历史(shǐ)新高之(zhī)后，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价就总(zǒng)体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套(tào)

　　在2022年股价大跌(diē)前，用友网络在股(gǔ)价相对高点进(jìn)行了(le)定增(zēng)融资。此次定增吸引(yǐn)了(le)不少机(jī)构参(cān)与，包(bāo)括高毅、葛卫东等知(zhī)名机(jī)构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披(pī)露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每股价(jià)格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿元(yuán)。当时，在定增(zēng)市场颇为活(huó)跃(yuè)的私募大佬葛卫(wèi)东，也参与(yǔ)了(le)定增，投入资金约2亿(yì)元2022年中国人平均身高是多少，中2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据国最新身高统计数据(yuán)。

　　但在定增结束之后(hòu)，用友网络发(fā)布的2021年业绩明显不及市(shì)场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的(de)2022年各(gè)季(jì)度业绩(jì)更是连续爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在此(cǐ)背景下(xià)，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫(wèi)东的总持(chí)股(gǔ)数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度(dù)末退出前十(shí)大股东，在(zài)此期间，其减持数量(liàng)至少有(yǒu)4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据(yòng)友网络(luò)股价大跌。

　　云服务转型第(dì)二阶段(duàn)道(dào)阻(zǔ)且(qiě)长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是(shì)通过财(cái)务(wù)软件服务企业的会计(jì)电算化(huà)，2.0阶段(duàn)是通过(guò)ERP软件(jiàn)服务企业的信息化，现在(zài)的(de)3.0阶段是服务企业(yè)的数(shù)智(zhì)化(huà)。

　　具(jù)体来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务(wù)业务(wù)，引领中国企(qǐ)业(yè)级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营(yíng)全球领先的企业云服务(wù)平(píng)台(tái)。

　　2015年，用友网络(luò)正式(shì)发布了完全基于(yú)互联网(wǎng)架构(gòu)的企业互联网(wǎng)开发平(píng)台。2017年(nián)以(yǐ)来，其云平(píng)台、财(cái)务云(yún)、人力云(yún)等(děng)云产品得到逐(zhú)步发展，各(gè)领(lǐng)域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经历(lì)了第一个阶段(duàn)的”用友云”面世、云平(píng)台及(jí)领(lǐng)域(yù)服务快速发展，第二(èr)个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规(guī)模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云进入新(xīn)的发展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来(lái)看，用友网络云服务转(zhuǎn)型(xíng)取得(dé)了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云(yún)服(fú)务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公(gōng)司主要收入来(lái)源(yuán)并继(jì)续(xù)扩大(dà)收(shōu)入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用友却还是没(méi)有多大突破。《2021年中(zhōng)国工(gōng)业软件发(fā)展白皮书》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市占率(lǜ)超过70％，其(qí)中用(yòng)友市占率达到40％。但(dàn)在高(gāo)端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华为将在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络(luò)股价直接跌停。尽管华(huá)为目前(qián)仅为自(zì)用，并(bìng)不一定(dìng)会面向外部市场提供(gōng)高端ERP软件，但股价的(de)跌(diē)停，反应出市场对(duì)用友(yǒu)在高端ERP软(ruǎn)件市场竞(jìng)争力信心的严重不足，也反应了其在高(gāo)端市场的进展不(bù)佳。

　　具体到财务(wù)和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年(nián)-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长(zhǎng)的同(tóng)时，净(jìng)利润也在同时逐年增长，且(qiě)增幅远高于营收增幅。对(duì)应到股价上(shàng)，在此期间，用友(yǒu)网络(luò)股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今(jīn)，其营(yíng)收仅仅小幅增长，几(jǐ)乎可(kě)以说(shuō)是踏步(bù)不(bù)前，净利润(rùn)却大幅下跌(diē)，股(gǔ)价也因此(cǐ)大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在(zài)2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的(de)市值(zhí)还(hái)是有很(hěn)大(dà)的(de)提升(shēng)空间。但从目前的情况来(lái)看(kàn)，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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