个人养老金业务试(shì)点落(luò)地半年，你参与了(le)吗？

　　自(zì)去年11月(yuè)27日开始，个(gè)人养老金(jīn)开始(shǐ)进入为期一年的试(shì)点，在(zài)全国选取了36个试点城市和地区进行推(tuī)进。据人力资源和社会保障部数据显示，截至今年(nián)3月末，个(gè)人(rén)养老金(jīn)开户数量达到3324万，市场空间(jiān)初步打开。

　　作为个人养老金业务(wù)的代销主渠道之一，证券公司凭(píng)借(jiè)其与权益(yì)产品的紧密联系(xì)和与投资者的深(shēn)度(dù)了解，在养老基金销售(shòu)方(fāng)面已有多(duō)方实践。时值个(gè)人养老金(jīn)业务试(shì)点(diǎn)推行半年之际，中(zhōng)国基金(jīn)报记者深(shēn)入(rù)多家券商，了(le)解个人养老金代销(xiāo)中(zhōng)的(de)“苦与(yǔ)乐(lè)”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深(shēn)耕个人养老金市(shì)场(chǎng)

　　中国基金报记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年以(yǐ)来，个人养老金业务(wù)正(zhèng)在获得更多证券(quàn)公司的重视。

　　早在去(qù)年11月个人(rén)养老金试点(diǎn)落地(dì)，14家券商获得代销资格(gé)。截至(zhì)今(jīn)年3月31日，证(zhèng)监会更新名(míng)录中个人(rén)养老金(jīn)基金数(shù)量增(zēng)加至143只，券商数量扩容(róng)至18家，平安证券(quàn)、安信(xìn)证券及中(zhōng)信证券（山东(dōng)）、中信证券华南新增获批。

　　作为公募基金最主要的(de)代销方之一，证(zhèng)券(quàn)公司在(zài)个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务试点的(de)铺(pù)开和推广中持续发(fā)力，个人养老(lǎo)金业务也成(chéng)为(wèi)大型券商们(men)财富管理(lǐ)转型的重要抓手。通过精心布局产品及渠道(dào)，与基金(jīn)投(tóu)顾(gù)服务结合，试(shì)点券商充(chōng)分发挥财富管理优势，做“精”养(yǎng)老基金销(xiāo)售。

　　产品(pǐn)布局：要(yào)全更(gèng)要(yào)精

　　投顾(gù)大有可为

　　目前(qián)，个(gè)人(rén)养老金可投(tóu)资的产品主(zhǔ)要有四类：银(yín)行理财(cái)、储蓄存款、养老保险、公募基金。据人社(shè)部个人养老金产(chǎn)品名(míng)录显(xiǎn)示，当前上(shàng)线(xiàn)个人养老金(jīn)产品共有652只，其中储(chǔ)蓄类产品(pǐn)、理财类产品、基(jī)金类产(chǎn)品(pǐn)、保险类产品分别为(wèi)465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之下(xià)，证券公司(sī)代销个人养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)资格受到明显限制，仅(jǐn)部(bù)分具(jù)备保险兼业代理(lǐ)牌(pái)照的证券公(gōng)司(sī)可销售养老保险，大多数试(shì)点券商将视线(xiàn)聚焦(jiāo)于(yú)公募基(jī)金上进行(xíng)重(zhòng)点开(kāi)拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海通证券在2022年年报中表示(shì)，其(qí)顺利获(huò)得首批个人养老金基金销售资格，完成(chéng)全部40家(jiā)基(jī)金管理公司共(gòng)计126只个人养老金基金产品的上线(xiàn)，基(jī)本实现个人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务(wù)负责(zé)人(rén)向(xiàng)中国基(jī)金报记(jì)者介绍称，中(zhōng)信建投已引(yǐn)进华夏基金等发(fā)行养(yǎng)老基金管理(lǐ)人(rén)的137只Y份额(é)产品(pǐn)，后续将不(bù)断(duàn)完善产品池(chí)。东(dōng)方证券亦(yì)表示，目前已(yǐ)基(jī)本实现了(le)养老公(gōng)募基金的(de)全覆(fù)盖。

　　银(yín)河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人指(zhǐ)出，从客(kè)户服务办理的角度看，大(dà)部(bù)分客(kè)户更愿意在产品货架丰富(fù)的(de)机(jī)构办理个人(rén)养老金业务。因此在服(fú)务体系(xì)的基础(chǔ)架(jià)构上，风格多样、风险收(shōu)益多(duō)元的产品货架(jià)能够带(dài)给(gěi)客户更好的服务办(bàn)理体(tǐ)验，产(chǎn)品布局的“全面(miàn)”是个(gè)人养老金业务(wù)的基础。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，从客户(hù)投(tóu)资选择的(de)角度(dù)讲，大部分客户对于金(jīn)融(róng)产品的特征和策略(lüè)的认(rèn)知、对自身投资能(néng)力、投(tóu)资意愿(yuàn)、投(tóu)资目的的认知较(jiào)为模糊。帮助(zhù)客户做好“养老规划”、协助客户筛(shāi)选“合适的产(chǎn)品”，就成为服务机构的(de)“核心竞争力”。在全面引(yǐn)入个人养老金可投资的(de)产品类型的(de)基(jī)础上(shàng)，各家(jiā)机构(gòu)需要(yào)深入、充分(fēn)、严谨(jǐn)地(dì)研(yán)究每类产(chǎn)品的特(tè)性；结合存量客户的个(gè)性化画(huà)像和客户特(tè)点，为客(kè)户提(tí)供切(qiè)实(shí)可行(xíng)的(de)产(chǎn)品评估(gū)体系和养老规(guī)划方(fāng)案。

　　实(shí)际上(shàng)，对(duì)于个人(rén)投资者来说，当前阶段(duàn)认(rèn)可并开通个人(rén)养老(lǎo)金账户的理(lǐ)由，一是来自开(kāi)户渠道的多重福(fú)利动员，二(èr)是个(gè)人养(yǎng)老金带来的(de)个税抵(dǐ)扣优惠(huì)。但不(bù)可(kě)否认的是，虽然开(kāi)户数(shù)量众多，但缴存比率(lǜ)仍不理想。

　　由(yóu)于个人养老金退休(xiū)后才(cái)能(néng)取(qǔ)出，这每年12000元自然是(shì)需要(yào)在账户内充分(fēn)利(lì)用(yòng)长期(qī)投资(zī)，但如何投资也令不少投(tóu)资(zī)者犯难：买什(shén)么(me)、买多少，在哪买、怎么买，选择越(yuè)多，困难越(yuè)多。现有养老产品的选择(zé)已令(lìng)投资(zī)者目不(bù)暇接，如何(hé)让投(tóu)资者选择到适合自己(jǐ)的(de)产(chǎn)品(pǐn)，证券公司的投顾(gù)力(lì)量大(dà)有可为。

　　“中信建投拥有近万名高素质的(de)投资顾问(wèn)，帮助客户甄选适合自(zì)身的养老产品，做(zuò)好养(yǎng)老规划和资产(chǎn)配置，做到客户的‘好医生’。”前述负(fù)责人称，中信建投采取线上线下(xià)相结合的方式，注重交(jiāo)流和体验，为客(kè)户提(tí)供有温度的专(zhuān)业服务。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)在推广个人(rén)养老金业务(wù)时曾(céng)介绍，其结合(hé)个(gè)人养老金基金特点，细化形(xíng)成“甄选100个人(rén)养老金基金评价标(biāo)准”，综(zōng)合基金公司治理水平、投研能力、业绩评(píng)价、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、声誉(yù)口碑量化评(píng)价，优(yōu)选值(zhí)得信赖的养老金基(jī)金；选出“综合优(yōu)选”、“养老专家”、“投研大(dà)咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产品清(qīng)单(dān)，满足养老金客(kè)户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门(mén)服务”企业员工

　　不得(dé)不承认的是，虽然证(zhèng)券公司营业网(wǎng)点(diǎn)数量在“金(jīn)融(róng)圈”内(nèi)并不算少(shǎo)，但远难(nán)以与大型商业银(yín)行的优势相匹敌。

　　此前(qián)兴业银行召(zhào)开的2022年报发(fā)布会上，该行高管透露，截至2022年(nián)末(mò)，该行(xíng)已经(jīng)累计(jì)开立个人养老金(jīn)账户(hù)229.16万(wàn)户，位列全行(xíng)业第(dì)三位，市场占有(yǒu)率(lǜ)超10％，仅(jǐn)次于建设银(yín)行和工商银行。相比(bǐ)之下，鲜有券商愿意公布投资者通过其渠道开通个人养(yǎng)老金账户的情况。

　　产(chǎn)品方面，国(guó)家社会保险公共服务平台上仅可查询(xún)商业银行个人养老金(jīn)业务开办(bàn)情况。其(qí)中显示，23家获准开办个人养老(lǎo)金(jīn)业务的银行中(zhōng)，有(yǒu)22家开设了资金账户和储蓄交(jiāo)易业务(wù)，8家同(tóng)时开展了基金(jīn)交易业务、保险交(jiāo)易(yì)业务和理(lǐ)财交易业务。

　　与大(dà)型商(shāng)业银行所拥有的产品和渠道优势相比，证券公司个人养老金业务的规模(mó)相对有限(xiàn)，仍处于积极开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼(pīn)，但(dàn)券商发力个人养老金业(yè)务，自(zì)有其独(dú)特“打(dǎ)法(fǎ)”。记(jì)者注(zhù)意到(dào)，多家券(quàn)商(shāng)在推广个人养老金(jīn)业务时，将“一站式”服(fú)务作为(wèi)宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安此前表示，其(qí)个人养老(lǎo)金业务从引导客户形(xíng)成科学养老理(lǐ)财观念的长(zhǎng)远视角(jiǎo)出发，为客户提供从产(chǎn)品策略、到产品优(yōu)选、再到组合配置的全周期专(zhuān)业(yè)资配服务和一站式的(de)产品选择(zé)。中信证(zhèng)券亦推(tuī)出(chū)个(gè)人养老金投资一(yī)站式解决方案“信养计划”，为(wèi)客户(hù)提供含账户管理、资产配置、服务陪伴于一(yī)体的(de)个人养老金(jīn)投(tóu)资综(zōng)合(hé)服(fú)务。

　　除(chú)了(le)“引进来”并全方(fāng)位服务投资者外，“走出(chū)去(qù)”也是(shì)部分券商开拓个人养老金业(yè)务的解(jiě)决(jué)方案。东方证券(quàn)副总裁徐海宁向记者介绍，东方(fāng)证券基于对个人养老金目标客(kè)群的深入研究(jiū)，将开(kāi)发大中型(xíng)企业作为(wèi)个人养(yǎng)老金(jīn)客户拓展的重点方(fāng)向(xiàng)，制定了“上海(hǎi)深度、全国广度”的推广计划。

　　具体而(ér)言，东方证券协同系统内(nèi)成员公司(sī)开展走进(jìn)企业推(tuī)广(guǎng)个人养老金活动，为企业单位员工提供个人养老金上(shàng)门服务，免去客(kè)户前往营业厅办(bàn)理业务路上花费的时(shí)间，提高服务效(xiào)率，节约客(kè)户时间(jiān)。展业初(chū)期(qī)组(zǔ)织了超过100场的个人养老金(jīn)走进(jìn)企(qǐ)业服务活动(dòng)，覆盖企业员工近(jìn)万人(rén)。

　　个人养老(lǎo)金(jīn)制度(dù)试(shì)点(diǎn)半年(nián)

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基(jī)金报(bào)记(jì)者曹雯璟

　　去(qù)年11月下(xià)旬，券(quàn)商代销个人养(yǎng)老金(jīn)业务“开闸”，多(duō)家(jiā)获资质的机构正式展业(yè)，逐鹿(lù)个人养老(lǎo)金市场。如今，个人养老金制度实施已有半年(nián)，相关产品的收益(yì)率和回撤情(qíng)况、产品能否真正满足养老(lǎo)诉求等问题，持续成为市场(chǎng)关注焦点。

　　多(duō)位券商业内人(rén)士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品(pǐn)又(yòu)是为了满足养(yǎng)老需求，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中(zhōng)长期保值增值同时(shí)又让客户体验良好(hǎo)是个人养老产品(pǐn)成败的关键。

　　提(tí)供更匹配的养(yǎng)老产品

　　同(tóng)时服务上寻(xún)求创新(xīn)突破

　　眼下，个人养老金(jīn)业务已然成为券商财(cái)富管理转型的核心方向之一。通过不断完善客户(hù)服务体系，满足客户多层次金融需求，促(cù)进财富管(guǎn)理业(yè)务高质量发展，券商在业(yè)务(wù)内(nèi)涵(hán)上正不断(duàn)挖(wā)潜。

　　多名券商业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，在客户分类服务方面，会根据国家政策选择社保关系(xì)在先行城(chéng)市(shì)（地区(qū)）、能享受税优(yōu)且对税优(yōu)敏感、对理财有(yǒu)初(chū)步认(rèn)知的客(kè)户进行(xíng)第(dì)一阶段的(de)重点服务，对其他客户会(huì)随着(zhe)试点扩(kuò)大和(hé)客户画(huà)像的覆盖进(jìn)行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证券(quàn)公(gōng)司可重(zhòng)点关注(zhù)企事(shì)业(yè)单位员工，特别是(shì)大(dà)中型城市具有(yǒu)一定(dìng)经营规模的企(qǐ)业员工，他们能(néng)够(gòu)享(xiǎng)受个税抵(dǐ)扣的(de)优势，具(jù)备(bèi)一定投资意(yì)识和财(cái)务认知；这(zhè)类人(rén)群对(duì)未来退休有一定的规划和(hé)想(xiǎng)法。

　　同时，由于个人养老金(jīn)是一个(gè)增量市场，对证(zhèng)券公司(sī)而言，针对潜(qián)在客群可(kě)以全市场(chǎng)覆盖。证券公司可(kě)以通过投研优(yōu)势和专业(yè)投(tóu)顾队伍，创造更(gèng)多养老投资场景，跟踪(zōng)了解客五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方户的风险偏好，结合稳健、平(píng)衡、积极等不同风险类型的养老(lǎo)基(jī)金，帮助(zhù)客户(hù)建立(lì)个人养(yǎng)老金投资计(jì)划(huà)。此外，证券公(gōng)司可(kě)以通过加(jiā)强顾问服务(wù)，帮助客户有效应对投资(zī)组(zǔ)合净(jìng)值的(de)波(bō)动(dòng)，引(yǐn)导客户(hù)持续参与养老金投(tóu)资，提升客(kè)户养(yǎng)老(lǎo)投资的获(huò)得感、体验(yàn)感。

　　银河证(zhèng)券相关业务(wù)负责人(rén)表示，会针对不同(tóng)风险承受(shòu)能力(lì)、不同(tóng)年龄结构和不(bù)同资金体量(liàng)制(zhì)定个(gè)性化养(yǎng)老策略。比如对每年享税(shuì)优的1.2万个人养老金(jīn)，为居(jū)民(mín)（无需(xū)开户）提(tí)供符合监管部门要求(qiú)的(de)金融机构和(hé)金融(róng)产品(pǐn)清(qīng)单、通俗易(yì)懂的“养老看(kàn)隔壁”理财案例、养老讲堂等信息和交易(yì)服务(wù)；对1.2万(wàn)之外的资金，提(tí)供(gōng)更丰富的“安(ān)养计划(huà)plus”养(yǎng)老金融服务，包括养老(lǎo)计(jì)算器、个性化的补充养(yǎng)老解决方案、定期的养(yǎng)老方案跟踪报告以(yǐ)及(jí)养老直播(bō)服(fú)务，做好“老百姓(xìng)身边的养老(lǎo)专(zhuān)家”。

　　在服(fú)务(wù)创新方面，徐海宁认为，证券公司需要有长(zhǎng)远眼光，打造增量市(shì)场，承担起构建养老金第三(sān)支(zhī)柱的重要(yào)使命。

　　第(dì)一，在获(huò)客及(jí)投教方面(miàn)，应加大资(zī)源投(tóu)入，通(tōng)过教育和陪伴，提高客户对个(gè)人养老金的认知(zhī)。走进企(qǐ)事业单位，通过(guò)上门服务的方式(shì)触达(dá)企业(yè)和客户(hù)，举办专题讲座(zuò)、在线(xiàn)研(yán)讨会(huì)和(hé)投资教育活动，帮(bāng)助客户(hù)了解个人养老金的(de)重要性、投资策略和长期规划，激发客户对个(gè)人养老金产(chǎn)品的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服(fú)务功能优(yōu)化方面，建(jiàn)立内(nèi)容丰富的一站式个人养老金(jīn)专区，既包括产品购买(mǎi)、定投(tóu)、持仓查询等基(jī)础功(gōng)能(néng)，提供(gōng)丰富的(de)养老资讯和(hé)实用(yòng)养老工具（如节税计算器），加强与(yǔ)客(kè)户(hù)的深度互动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智能科技和(hé)人工智能(néng)技(jì)术，通过数据分析(xī)和算法模(mó)型，根据客户(hù)的风险承受能力、资产状况和(hé)目标退(tuì)休(xiū)年(nián)限，定制化(huà)推荐养老金产品组合，并提供实时(shí)投(tóu)资组合跟踪和(hé)风险管(guǎn)理工具，帮助(zhù)客户(hù)更好地实现(xiàn)养老投(tóu)资保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务负责人(rén)则表示(shì)，可以通过“人+科技(jì)”，在大(dà)数据(jù)智能客户分析系统的(de)基(jī)础(chǔ)上(shàng)，可以针对不同养老诉(sù)求(qiú)的客户达(dá)成“千人(rén)千(qiān)面”的个(gè)性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后(hòu)面的“0”，二(èr)者有(yǒu)机结合，为不同生命周期和年龄阶段的客(kè)户提供专业的、一(yī)对一的(de)养老配置服务。

　　运行半年七成收(shōu)益(yì)告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养老金(jīn)制度(dù)实(shí)施已有半年，产品收益和回撤率大不大？产(chǎn)品能不能满足(zú)真正的养老诉(sù)求？这些(xiē)问(wèn)题(tí)都是投(tóu)资者的(de)重要(yào)关注点(diǎn)。

　　记者注意到，目前养老目(mù)标基金(jīn)的(de)整体(tǐ)收益水平(píng)并(bìng)不乐观。Wind数据显示，全(quán)市场149只公(gōng)募(mù)养老基金产品，近七(qī)成收益(yì)告负。其中(zhōng)，业(yè)绩垫(diàn)底的一只个(gè)人养老目(mù)标基金(jīn)自成立以来回(huí)报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业(yè)绩表现较好的有平安稳健养老一年Y、中欧(ōu)预见养老2025一年(nián)持(chí)有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立(lì)以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰(tài)稳健养老一年持有Y，自成立以来回报为(wèi)2％，另有富国(guó)、万家、华(huá)宝(bǎo)、景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)、南方(fāng)、华夏等旗下超10只养(yǎng)老目标基(jī)金收益在(zài)1％以上(shàng)。

　　多位券商业内人士(shì)表示，由(yóu)于资金“只进不出(chū)”，认购(gòu)的产品又(yòu)是为了满足养老需(xū)求，投资者更(gèng)希望能实现(xiàn)低波动、低回(huí)撤(chè)。如(rú)何做到从中长期保值增值(zhí)同时(shí)又让客户体验良(liáng)好是个人养老产(chǎn)品成败的核(hé)心。

　　“养老属性(xìng)的产(chǎn)品应力争为客户保值增值，否则将违(wéi)背(bèi)客户通过投资达到‘养老目的’的初衷。”银河(hé)证券(quàn)相关业务负责人介(jiè)绍，目前个(gè)人养老金可投资(zī)的4类产品风险收益特点(diǎn)明显，有的类别更侧重(zhòng)本金安全、有的类(lèi)别更侧重(zhòng)资产(chǎn)增值；但同时(shí)，每个类别很难做到在保证其特点达(dá)到的(de)同时(shí)又规避(bì)掉该类产(chǎn)品的风(fēng)险或缺陷(xiàn)。“从不同客群情况来看，低波低回撤对于离(lí)退休时点较近的投资(zī)者比(bǐ)较合适，性(xìng)价(jià)比高的中波动(dòng)中回撤、高波动高(gāo)回撤(chè)特征产品对于还有20-30年才退休的投资者也(yě)是可以选择(zé)的，拉长周期看(kàn)也(yě)能(néng)满(mǎn)足客(kè)户养老类资金的(de)保值增值效果。”

　　为(wèi)达到(dào)上述(shù)两个目的，前提是有一套(tào)完整、自洽、适用、有效且动(dòng)态(tài)适(shì)配(pèi)的产品评价体系，通(tōng)过该体系的评价，能(néng)较(jiào)为(wèi)清(qīng)晰(xī)地区(qū)分出产品的“性价比”（如(rú)风(fēng)险收益比等）、能公平、公正地对同类或者同策略产品进(jìn)行(xíng)综合评判。如此，才能真正将好的产品、合适的(de)产(chǎn)品推荐给合适的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合基金分为目标风险型(xíng)和目标日期型两大(dà)类(lèi)，投资者(zhě)可以根据自(zì)身(shēn)投(tóu)资目(mù)标和风险承受能(néng)力选择具(jù)体的产品。比如(rú)低(dī)风险偏好的客户可选择目(mù)标日(rì)期型中的稳健(jiàn)类产品，通过严(yán)格(gé)控制股票资(zī)产仓位降低产(chǎn)品(pǐn)波动(dòng)，带(dài)给客户相对稳(wěn)健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职(zhí)工养老金替代率尚有不足，根据(jù)国际经验(yàn)，如果退休(xiū)后(hòu)的养老金替(tì)代率大于(yú)70％，即可(kě)维持退休(xiū)前的生(shēng)活水平(píng)，养老金投(tóu)资的增值(zhí)功能(néng)也是一个重(zhòng)要考量(liàng)。由于个人(rén)养(yǎng)老金取用(yòng)需(xū)要达(dá)到年龄等(děng)条件，投资(zī)资金具有长期(qī)性(xìng)，可以达(dá)到几十年，能够承受一定的短期(qī)波(bō)动，对于追求长(zhǎng)期投资收(shōu)益(yì)的(de)客户，可以(yǐ)配置一(yī)定高比例资金在权益型(xíng)资产上，实现养老投资的保值(zhí)增值(zhí)目标。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关(guān)业(yè)务(wù)负责人也(yě)认为，个人养老金产(chǎn)品具有一定的普惠金融属(shǔ)性，需要关注老百姓长期保(bǎo)值增(zēng)值(zhí)的养老需求。站在资产角度，想要实现长期(qī)资金的稳健投(tóu)资回报(bào)，资产(chǎn)配置(zhì)不可(kě)或缺。通过(guò)投资(zī)不同品种、不同收(shōu)益(yì)特(tè)征、低相(xiāng)关(guān)性的金(jīn)融资产(chǎn)，有助于实(shí)现风险分散、降低总体波动，从而更好地满足投资(zī)者的养(yǎng)老投资目标。

　　推动个人(rén)养老金业务高质量发(fā)展

　　五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方道阻且长(zhǎng)

　　在(zài)个人(rén)养老金业务积极发展的(de)同(tóng)时，与渠道网点和客户(hù)众多(duō)的银行等机(jī)构相比，券(quàn)商如何突破自身瓶颈，实现差异化(huà)的发展，可以说是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人表示，银行、券商、基(jī)金独(dú)立(lì)销售机构都可参(cān)与到为(wèi)客户提供个人养(yǎng)老(lǎo)基(jī)金服务，几(jǐ)类(lèi)机构优势互补(bǔ)，严格意义上(shàng)说(shuō)是竞合(hé)而非(fēi)竞争更非“相(xiāng)杀”关系，每类机(jī)构或(huò)者每家(jiā)机构可以根据自己的资(zī)源(yuán)禀赋，充分发(fā)挥自(zì)身优势，服务好有(yǒu)养老投资需求的投资(zī)者(zhě)。

　　“在(zài)政策上，未来还有(yǒu)以下(xià)三方面诉求：一是增(zēng)强基础设施建(jiàn)设(shè)，能在服务时效性上(shàng)与(yǔ)银行(xíng)拉平，提供7×24小时(shí)的(de)开户、下(xià)单(dān)服(fú)务；二是增加(jiā)产品销售范围，在养老品(pǐn)类(lèi)上更加丰(fēng)富，除特殊产(chǎn)品外(wài)，增(zēng)加可为客户提供的养老产品（如(rú)养老理财）；三是明确养(yǎng)老规(guī)划业务合(hé)规(guī)性(xìng)，为(wèi)不同的客户提供基于客户需求和画像的养老规划方案。”上述负(fù)责(zé)人提(tí)到。

　　中信建投(tóu)个人养老(lǎo)金相关业(yè)务负(fù)责(zé)人提(tí)出，当前(qián)的政策要求下，客户(hù)如果(guǒ)想(xiǎng)在券商端参(cān)与个人养老金投资，需(xū)要分别在(zài)银行端、个税(shuì)端进行一系列前序操(cāo)作(zuò)步骤，对于尚(shàng)不(bù)熟(shú)悉业务流程的投资者(zhě)来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对代(dài)销个人养老金产(chǎn)品的管(guǎn)理要(yào)求(qiú)，券(quàn)商暂时(shí)无法上(shàng)线储蓄类、理财类、保险类产(chǎn)品，可供投资(zī)者选择的产(chǎn)品种类较(jiào)为单一，难以进一步为投资(zī)者(zhě)提(tí)供(gōng)更丰富的个人养老金配置(zhì)方(fāng)案。未来(lái)期待能够从政策端进一(yī)步简化投资者(zhě)的办理流程，提升客户体验；给(gěi)予券商在多样(yàng)化(huà)个人养(yǎng)老(lǎo)金品种的引入和研发上(shàng)的政策(cè)支(zhī)持，丰(fēng)富客户(hù)多元(yuán)化的投资(zī)选择。”该负(fù)责人称。

　　开户热(rè)投资冷(lěng)

　　券商发力(lì)个人养老第二曲(qū)线

　　中国基金报记者(zhě) 莫琳(lín)

　　随着个(gè)人所得税(shuì)退税的开始，不少人(rén)发现自己的(de)退税比去年(nián)多(duō)了不少，仔细询问(wèn)之(zhī)下才发现(xiàn)，是因为去年底开通(tōng)了个人(rén)养老金业(yè)务(wù)，并(bìng)入了金。这(zhè)一消息大大刺(cì)激了不少本(běn)来不想开户的年(nián)轻人。

　　根据人社部披露的数据，截(jié)至今(jīn)年3月底，个人养(yǎng)老金参加人数达(dá)3324万人。与3月初(chū)的2817万人(rén)相(xiāng)比，短短(duǎn)的一个月的时间里，增加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽然(rán)开户数(shù)快速(sù)攀升，但是个人养老金累计缴费约(yuē)200亿元，人(rén)均缴费(fèi)低(dī)于(yú)1000元。此外，据中国保险资管业协(xié)会执行副(fù)会长兼秘书(shū)长曹(cáo)德云透露，在截至2023年3月开(kāi)立个人(rén)养(yǎng)老金账户(hù)的三千多万人中，仅900多万人完(wán)成了资金储存。

　　从记者走访的结果来(lái)看(kàn)，个人养老(lǎo)金(jīn)产品的收益率远低于(yú)预期，是大多(duō)人不(bù)愿意(yì)入金(jīn)的主要原(yuán)因。而选择开户的原因主要是为了(le)“薅(hāo)羊(yáng)毛”（金融机构出台了(le)不少吸(xī)引客户(hù)开户(hù)的优(yōu)惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问(wèn)题？银河证(zhèng)券相关业务负责人认为，这是一个专业(yè)活，既需要了(le)解客户(hù)的经济状况、风险偏好和养老(lǎo)规划，也需要业(yè)务人员及其所在机(jī)构有比较专业且综合的(de)服务能力。

　　也有部分投资者认为，个人养老金产品每年封顶12000元(yuán)，难(nán)以充(chōng)分满(mǎn)足(zú)个人或家庭(tíng)养老的全(quán)面(miàn)需求(qiú)，还(hái)需要结合其他(tā)商业产品(pǐn)等综(zōng)合考虑；大多数产品流动性差，难(nán)以(yǐ)预防到退(tuì)休前(qián)的应急资(zī)金需求。

　　从(cóng)产品(pǐn)端改善“开户热投资(zī)冷”

　　虽然近半年(nián)来，个人养(yǎng)老金(jīn)产品正在逐渐(jiàn)丰(fēng)富(fù)，但是“开(kāi)户(hù)热投资冷(lěng)”的现象没(méi)有随之发(fā)生改变(biàn)。

　　中国保(bǎo)险资管业协(xié)会执行副(fù)会长兼(jiān)秘书长曹(cáo)德云在近期举办的2023清华(huá)五道口全(quán)球金融论坛上表示，目前个人养老金试(shì)点效果(guǒ)呈“两低三(sān)不”漏斗状，即建立账(zhàng)户人(rén)数占基本养老(lǎo)保险参保人(rén)数(shù)比例低、已缴费人数占建立账户人数比例(lì)低；产品供应不均衡、选(xuǎn)购(gòu)渠(qú)道(dào)不畅、民众(zhòng)参保意(yì)愿不强。

　　针对产品供应不(bù)均衡的问题，国(guó)家金融监督管理总局(jú)出手，率先增加养老保险产(chǎn)品的供(gōng)给。近日，国(guó)家金融监督(dū)管理总局已向业内就(jiù)关于(yú)促进(jìn)专属商业养老保险发展有关事项征(zhēng)求意见。根据征求意见稿，专属商业(yè)养(yǎng)老保险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业(yè)内人士表示，随(suí)着专属商业养老保(bǎo)险转为常态(tài)化业务，参与(yǔ)该项业务的险企数(shù)量将增加不(bù)少。此外，专属商业养(yǎng)老保险是对接个人养老金制(zhì)度的(de)主要保(bǎo)险产品，这(zhè)意味着个人养老金保(bǎo)险(xiǎn)产品名单(dān)也将(jiāng)扩(kuò)容。

　　据了解(jiě)，专(zhuān)属商业(yè)养老保险(xiǎn)采取“保证(zhèng)+浮动”的(de)收(shōu)益模式(shì)，提供稳健(jiàn)型、进取(qǔ)型两种(zhǒng)风格账(zhàng)户供客(kè)户选择。据各(gè)家保险(xiǎn)公司(sī)披露的专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险产品(pǐn)2022年(nián)结(jié)算利率，稳健(jiàn)账户结算利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于(yú)现有的个人(rén)养老保(bǎo)险的收益率。

　　在(zài)增加(jiā)产品(pǐn)供给的同时(shí)，多(duō)家金(jīn)融机(jī)构呼吁(xū)从产品设计端解决“开(kāi)户热投(tóu)资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人看来(lái)，“老龄风险”与其他投资风险相比，有其更加(jiā)突出的特点(diǎn)，包括为退休人群提(tí)供稳定安(ān)全有保障(zhàng)且抗通胀的(de)收入补充来源、对(duì)冲长寿(shòu)风险、为(wèi)高龄人群储备(bèi)失能养护(hù)和医疗应急资产(chǎn)、为退休人群规划遗(yí)产、将(jiāng)养(yǎng)老投(tóu)资与养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老(lǎo)金融产品的设计初(chū)心，必须切实从客(kè)户需求出发；养老金融产品的设计理念，必须紧密围绕承担(dān)、减(jiǎn)少或(huò)转移上述(shù)“老(lǎo)龄风(fēng)险”主旨；养(yǎng)老(lǎo)金融产品的设计成果(guǒ)，应该更多的让利于(yú)民、普惠百姓(xìng)，运用好专业的金融工具、做艰难但长期正确(què)的(de)事。

　　因此，能否设计出充分利用资本市场具(jù)有良好增值能力资产的养老产品取(qǔ)决于发行(xíng)人（或管(guǎn)理人）的(de)产品设计能力和(hé)资(zī)产管理能力。“证(zhèng)券(quàn)公司作为财(cái)富管理服务(wù)提供商，可以与产品发行人（或管理人）合作，根据客(kè)户需求设计出在养老功能方(fāng)面更有(yǒu)竞(jìng)争力的产品”，上述负责人表(biǎo)示。

　　中信(xìn)建投也希(xī)望能(néng)参与到具体的产品设计(jì)之中。其(qí)个人养老业务负责人建议，参(cān)考部分发达国家的经验，未来除了股、债(zhài)配置，或在未来可以考虑增加(jiā)底层可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生(shēng)品、雪(xuě)球等另类资产，丰富投资者的可选标的，更好(hǎo)地分散投(tóu)资风险。

　　励(lì)正集团中国区总(zǒng)裁张雨萌建议，应(yīng)该(gāi)避免“开空账”。也就是说，参与者可(kě)以直接在开户的时候(hòu)做投资选(xuǎn)择(zé)。这(zhè)样在开户(hù)的时候(hòu)就可(kě)以形成(chéng)闭环体(tǐ)验。

　　针对参与个人养老金可(kě)能面临的流(liú)动性(xìng)问题，长城(chéng)人(rén)寿保险股份(fèn)有限公(gōng)司总经理王玉改近日表示，保险公司可以通过“保单(dān)质押(yā)贷款”等多种(zhǒng)金融工具来解决客户对(duì)短(duǎn)期资金的需(xū)求(qiú)。

　　券(quàn)商(shāng)发力个人补(bǔ)充养(yǎng)老(lǎo)金融(róng)方(fāng)案(àn)

　　此外，针(zhēn)对1.2万难(nán)以(yǐ)满足个人或家庭养老的全(quán)面需求，多家券商还发力个人养老(lǎo)金(jīn)账户以外的个人(rén)补(bǔ)充(chōng)养老金融(róng)方(fāng)案(àn)，例如(rú)银河证券的“安养计划plus”、中信(xìn)证券的“信养(yǎng)计划(huà)”等。

　　银河(hé)证券产(chǎn)品(pǐn)中心(xīn)副总经理鹿宁告(gào)诉记者(zhě)，目前，银(yín)河(hé)证券已根据在职群(qún)体养老规划的(de)长期性、稳健性、安(ān)全性(xìng)等特点，已退休人群养老需求的(de)流动性、安全性、稳健性等特点(diǎn)，设计出多层次、多元(yuán)化(huà)、个性化的养老配置(zhì)方案(àn)，积极履(lǚ)行(xíng)养(yǎng)老保障社(shè)会责任，力(lì)争为居民(mín)提供持续卓越的养老(lǎo)规划(huà)与满足不同(tóng)养老需求(qiú)的资产配置服务(wù)。

　　中信证券的“信养(yǎng)计划”则基于个人养(yǎng)老场景，引入更丰富的养老(lǎo)型(xíng)年金、增额终身寿等不同品类产(chǎn)品(pǐn)，覆盖养老收益性(xìng)资产(chǎn)和保障性资产(chǎn)，满(mǎn)足客户多样化、多层级的养老资(zī)产配置需(xū)求。

　　针(zhēn)对(duì)三大(dà)支(zhī)柱养老(lǎo)金业务中的(de)企业年金业务，银河证券还上线(xiàn)了自(zì)研的年金综合(hé)评价系五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方统。该系统可以(yǐ)通(tōng)过客户提供的“脱(tuō)敏”后(hòu)年(nián)金组合净值(zhí)与(yǔ)持股比例等数据，结合公(gōng)募基(jī)金、股市债市数(shù)据(jù)，展(zhǎn)示客(kè)户(hù)委托(tuō)年(nián)金组合的评(píng)价结果。此外，也可以(yǐ)利(lì)用年金机制间(jiān)接服(fú)务背后的企业员工和机构事业单(dān)位职工。

　　截至目前，银河证券(quàn)基(jī)金(jīn)研(yán)究中(zhōng)心(xīn)已为部分省(shěng)市提供职业年金的组合评价与管理咨询(xún)服务，也计划结(jié)合机构条(tiáo)线业务规划(huà)为央企与国企提供企(qǐ)业(yè)年金组合评(píng)价等综(zōng)合(hé)金融服务。

　　银(yín)河证券副总裁(cái)罗黎明告诉记者，公司自主开发建设部(bù)署的年金(jīn)综合评(píng)价系(xì)统(tǒng)及研究咨(zī)询服(fú)务，具有养老属性的综合金融服(fú)务(wù)体系(xì)均(jūn)是(shì)公司积(jī)极响应国家养老(lǎo)发展战(zhàn)略而推(tuī)出的(de)新服务，体现了在第二、三(sān)支柱上(shàng)的(de)积极筹划。

　　“我们(men)高度(dù)重视三大支柱养老金业务(wù)，目(mù)前公司(sī)已初步建立了个人养老(lǎo)金及(jí)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)融服务体系，充(chōng)分利用金融产品代理销售(shòu)牌照和保险兼业代理(lǐ)牌(pái)照，为百姓提(tí)供更加有温度、有态度的(de)个人养老金融服务。”罗(luó)黎明说道(dào)。

　　记者观(guān)察｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚

　　中国基金(jīn)报记(jì)者赵心怡

　　“现(xiàn)在(zài)个人养老金账户开(kāi)通过程(chéng)非常‘丝滑’，并且(qiě)有不少开户人在我们介绍之前都(dōu)已(yǐ)有所了解，感觉这项制(zhì)度的普(pǔ)及度和客(kè)户认识程度在不断提升。”某大(dà)型银行的(de)客户经理林漪（化名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也(yě)有很多人只是开了账户并没有存(cún)钱，或存了钱没有开(kāi)始投资，主要(yào)因为(wèi)不知道如何选择产(chǎn)品(pǐn)或者有其他(tā)顾虑。”林漪还告诉记者，“这(zhè)种情(qíng)况下(xià)我(wǒ)们就会再用PPT或者是纸(zhǐ)质资料(liào)向客(kè)户(hù)进行详(xiáng)细介绍和对比(bǐ)分(fēn)析。”

　　去年11月，个人养老金制度正(zhèng)式落地(dì)，在(zài)北(běi)京、上海、青(qīng)岛(dǎo)等(děng)36个先行城(chéng)市（地区）启动实施。距离个人养老金制度(dù)落地已经过去半(bàn)年，民众接(jiē)受度和业务(wù)进展(zhǎn)情(qíng)况(kuàng)如(rú)何(hé)？从业人员在具体实操过程中又遇到了哪些困难？不同年龄段(duàn)的群体会怎样(yàng)理解这项制度(dù)？

　　近日，本报(bào)记者实地探访上海地区几家银行网点和券商(shāng)营(yíng)业部，了解个人养老金制度近半年的落地情况。

　　年轻(qīng)人更(gèng)关(guān)注税(shuì)收(shōu)优惠

　　中老年人更在意退休后(hòu)多一(yī)份(fèn)保障

　　根据(jù)人社部和(hé)国家社会(huì)保(bǎo)险公共(gòng)服务平台数据(jù)可知，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度经过半(bàn)年时间的发展，在产品(pǐn)种类、数量(liàng)和(hé)参与人数方面都有所增加(jiā)。

　　某券商(shāng)营业部(bù)财富管理相关岗位的黄(huáng)宁(níng)（化名(míng)）告诉记者：“很多客户都对个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务热(rè)情(qíng)高涨，有直接到(dào)营业(yè)部咨询的，还有很多是打电话(huà)过(guò)来问(wèn)。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍对个人(rén)养(yǎng)老金业务的热情和关注度(dù)比(bǐ)“90后”更(gèng)高，并且除了个人咨询和开户外，还有(yǒu)不少企(qǐ)业员工、学校教师、退伍军人等通(tōng)过企(qǐ)业和单(dān)位组织来了解(jiě)、参与个人养(yǎng)老金(jīn)投资。

　　记(jì)者了解了(le)身(shēn)边两位不同年龄段(duàn)、均已购(gòu)买个人养老(lǎo)金(jīn)产品的(de)朋友后发现，两人所关(guān)注的(de)问题“焦点”的(de)确有所不同。

　　一位在上海地(dì)区金融机构工作的“80后”告(gào)诉记者(zhě)，自从工作以来，她每年(nián)都将收入的一(yī)部分拿来强制储蓄，有(yǒu)了个人养(yǎng)老金制(zhì)度后(hòu)，就分一部分在个人养老金账户中，这部分强制储蓄的(de)钱即使存长期也(yě)不会(huì)影响她未(wèi)来的(de)生活(huó)质量，并且放进个人养老金账户是在(zài)基本(běn)养老保(bǎo)险之外(wài)多一份积累(lèi)。

　　而另一位工(gōng)作(zuò)不久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶段(duàn)最在意的就是买个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)可以享受税收优惠，直接考虑到退休后的(de)生活(huó)质量还有点遥远。

　　针对上(shàng)述(shù)两种(zhǒng)不同(tóng)的想法，黄宁(níng)也向记者(zhě)坦言，他们在日常介绍个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的过(guò)程中(zhōng)确(què)实会考虑到不同年龄群体的不同需求和想法，进而更好地“对症下药”，比(bǐ)如给刚工作(zuò)不久的年(nián)轻人(rén)着重介绍“退休后(hòu)多一份(fèn)保障”推广(guǎng)效果就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金(jīn)”？

　　然而，在个人养老金业务取(qǔ)得(dé)进展的同(tóng)时，还有不少已经了(le)解个人(rén)养老金业务的民众仍(réng)在(zài)“观(guān)望”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人养老(lǎo)金账户(hù)，但完(wán)成(chéng)资金存储的只有900多万人。

　　林漪(yī)在银(yín)行端(duān)个人养老金业务的开展中感受到，一些客户开了(le)户但没存储的主要顾虑(lǜ)是锁(suǒ)定时间太长，担心(xīn)之后如果要大笔用(yòng)钱(qián)时会(huì)很“棘手”；另外一(yī)些客户则是认为在(zài)个(gè)人养老(lǎo)金产品(pǐn)并非专门(mén)设计(jì)且收益(yì)优(yōu)势(shì)不明显，目前个人养老金可以购买的养老储蓄、银行(xíng)养(yǎng)老理(lǐ)财、养老保险(xiǎn)产品、养老目标基金四(sì)类(lèi)产品，即(jí)使不通(tōng)过个人养老金账户(hù)也(yě)可以(yǐ)直接买，且收益差距不大(dà)。

　　黄宁则(zé)从(cóng)券商(shāng)从业人(rén)员(yuán)的角度谈到(dào)了推广个(gè)人养老金业务过(guò)程中的“困境(jìng)”。他(tā)表示：“券商(shāng)端个(gè)人养老金只支(zhī)持代销公募(mù)基金，无法代销存款、银行理财、商(shāng)业养老(lǎo)保险，有些客户(hù)风险(xiǎn)承受能力较低，想寻求更低(dī)风险(xiǎn)等级的产品，纯(chún)公募基金难以达到资产(chǎn)配置的需求。”

　　此外，还有(yǒu)一部分年轻人向记者直言，对(duì)于离(lí)退休还(hái)较遥远的群体来说，养老(lǎo)需求当然也需要(yào)考虑，但(dàn)眼下(xià)的生活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方