5月12日(rì)晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌(pái)的江铃(líng)重(zhòng)型汽(qì)车有(yǒu)限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价(jià)格(gé)接(jiē)手的资产，不过原计划在重卡行(xíng)业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背(bèi)上了(le)包袱。江铃重汽在(zài)8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止(zhǐ)，也意(yì)味着江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以失(shī)败告终。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的(de)价格(gé)，通过(guò)山西省产权(quán)交易市场公开挂牌(pái)方式(shì)，出售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开(kāi)出了要求(qiú)：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产销售重型(xíng)卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计(jì)合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权(quán)挂牌公(gōng)告(gào)期(qī)于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权(quán)出售征集到一(yī)名意向受让方，符(fú)合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按(àn)照相关交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致，就(jiù)出(chū)售交易(yì)股权签(qiān)署了(le)《关(guān)于江铃重型汽(qì)车有限公司(sī)100％股权的股(gǔ)权转让协议(yì)》，确定就目标股权支付(fù)的(de)基准价款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要(yào)获得国(guó)资管(guǎn)理有(yǒu)权单位(wèi)的(de)批(pī)准，但由于交易所需的(de)政府审批事项未(wèi)能在约(yuē)定的时间内完成(chéng)，项目双方经协商一致，同意(yì)终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易前后(hòu)耗时长达(dá)2年(nián)之久，但最终仍以失败告终(zhōng)。需要提及的(de)是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是(shì)山(shān)西省汽车(chē)工业集(jí)团。作(zuò)为一家老牌(pái)国营(yíng)企(qǐ)业(yè)，该公(gōng)司主要组(zǔ)装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡(kǎ)车与货车，但由于经营(yíng)不善(shàn)陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵器装备集(jí)团及中国长安汽车集团有限公司(sī)，将太原重(zhòng)汽(qì)重组(zǔ)为太原长安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活。太(tài)原重(zhòng)汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半(bàn)年的总销量为(wèi)439辆。到2012年(nián)第(dì)一季度，太原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重汽产(chǎn)生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接手太原长安重(zhòng)汽(qì)的全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其更(gèng)名为江铃(líng)重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车(chē)进(jìn)入重(zhòng)卡领域的意图(tú)是(shì)实(shí)现(xiàn)商用车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最(zuì)终将建成年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台(tái)发(fā)动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由(yóu)于(yú)对重(zhòng)卡市场和客户洞察不(bù)足，经营状况并(bìng)不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的单月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量(liàng)数(shù)据。

　　销(xiāo)量严重拖后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据(jù)显示，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然(rán)呈现亏损(sǔn)状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停(tíng)止了(le)所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的(de)主要目(mù)的是降低(dī)江(jiāng)铃重汽(qì)的资产(chǎn)负债率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃(líng)重汽进(jìn)行(xíng)业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江(jiāng)铃汽车(chē)自(zì)身近(jìn)年来日(rì)子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车(chē)分别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润分(fēn)别为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两(liǎng)年间，江铃汽车收(shōu)到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几(jǐ)乎撑(chēng)起(qǐ)了其当年的(de)净利润。而(ér)扣除非经常(cháng)性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的(de)扣非归母净(jìng)利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在(zài)这(zhè)两年(nián)现金(jīn)流状况(kuàng)也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动(dòng)现(xiàn)金(jīn)流净额还达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了(le)2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年这(zhè)一科目变成了(le)-15.19亿元。而(ér)且今(jīn)年一季度(dù)，这一(yī)科(kē)目(mù)仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上(shàng)。而(ér)江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃重(zhòng)汽已暂停生(shēng)产(chǎn)和销售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未来(lái)公司(sī)仍(réng)将继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方(fāng)面称。

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