“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数(shù)据显示，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎(hū)是估计中值(zhí)19.5万的两(liǎng)倍(bèi)，为(wèi)2023年1月(yuè)以来(lái)最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以(yǐ)来新高。

　　非农就(jiù)业(yè)数据公布后，美国国债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前(qián)景更敏(mǐn)感的(de)两年(nián)期(qī)美(měi)债收(shōu)益率日内(nèi)升幅(fú)扩大(dà)到10个基(jī)点以上；美元指(zhǐ)数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低(dī)位(wèi)。互(hù)换合约定(dìng)价显示(shì)，投资者预期的(de)美联储(chǔ)7月加息几率增(zēng)加，预计(jì)未来两次会(huì)议期间将加息25个基点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集(jí)体高开，早盘(pán)均曾涨(zhǎng)超1％，午(wǔ)盘刷新日(rì)高时(shí)，道琼斯工业平均(jūn)指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨(zhǎng)幅(fú)2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来(lái)最大收(shōu)盘(pán)涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标(biāo)普(pǔ)收涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日苹果(guǒ)一季(jì)报公(gōng)布次日以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标(biāo)普均创(chuàng)去年4月以来收(shōu)盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美(měi)油继续脱(tuō)离两个月低谷(gǔ)，但未能抹(mǒ)平全周跌幅(fú)，和布油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收(shōu)益率(lǜ)反弹的(de)打(dǎ)击(jī)下持续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研究(jiū)院分析师(shī)徐颖(yǐng)表示(shì)，就5月(yuè)新(xīn)增就业人数而言(yán)，美国(guó)劳动(dòng)力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农(nóng)新增就业33.9万人，好于(yú)市(shì)场预期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从(cóng)16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至(zhì)今平(píng)均每月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就业主要(yào)集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及商(shāng)业服务(wù)（+6.4万），以及政(zhèng)府部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人(rén)数减少，私人服(fú)务行业整(zhěng)体表(biǎo)现好(hǎo)于4月，生产部门(mén)就业(yè)稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场的反弹(dàn)一致(zhì)，建筑业新增就(jiù)业(yè)2.5万(wàn)人，制(zhì)造业中非(fēi)耐用(yòng)品(pǐn)生产(chǎn)连续(xù)三个月就业人数(shù)减少，与制造业(yè)目前(qián)持续(xù)收缩的(de)状态吻合(hé)。同时她(tā)指出，5月(yuè)非农就(jiù)业报告(gào)也显示出就业市场边际降温(wēn)的更(gèng)多迹象，5月(yuè)失业(yè)人(rén)数(shù)增加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁员(yuán)人(rén)数的(de)增加，失(shī)业率预(yù)计会继(jì)续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基(jī)本是60年代以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平，在失业率回升(shēng)至4％之前(qián)，预计还不(bù)会引发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数(shù)量(liàng)回升，就(jiù)业市场供需矛盾仍在，但(dàn)随着(zhe)需求降(jiàng)温，已经(jīng)有(yǒu)所缓解(jiě)，体现为工(gōng)资上(shàng)涨压力开始(shǐ)降(jiàng)温，5月工资增速环比回落至0.3％符(fú)合市(shì)场预(yù)期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资(zī)对(duì)通胀的助(zhù)推(tuī)作用(yòng)缓解后(hòu)，核心通胀压力减弱，美联储进(jìn)一步(bù)加息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美联储6月利(lì)率会议“按兵不(bù)动”是大概率事件，还需要关(guān)注后续公布(bù)的(de)5月美国通胀(zhàng)数据(jù)，当前的就业市(shì)场状态可以(yǐ)支撑在通胀压力较(jiào)大时继续加息。美联储(chǔ)利率会议(yì)落地前，市场(chǎng)步入(rù)振荡盘整状(zhuàng)态，预(yù)计美元指数在105附近偏(piān)强运行，随着(zhe)美(měi)国(guó)政府债务上(shàng)限问题落地(dì)，美(měi)债收益率(lǜ)风险偏向上行(xíng)，预(yù)计(jì)国际(jì)金价在1950美元/盎司附(fù)近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消息(xī)人士声称，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议(yì)上，欧佩克+可能会宣(xuān)布(bù)进一步减产，以提振原油价格。

　　据(jù)悉，可能的选(xuǎn)项之(zhī)一是额外减产约100万桶/日(rì)。而此前有报道称(chēng)，欧佩克+不太(tài)可能(néng)在会议上决(jué)定进一步削(xuē)减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味(wèi)着更多(duō)的不(bù)确定性，结果(guǒ)仍然(rán)不明(míng)朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧佩克(kè)+面(miàn)临诸多挑(tiāo)战，不仅成员(yuán)国(guó)之间(jiān)相互争吵，美(měi)国、加拿大(dà)和巴西等(děng)国家还在蚕食该集(jí)团的市场份额，这也(yě)让分(fēn)析(xī)师(shī)们左(zuǒ)右为(wèi)难(nán)。

　　随着经济(jì)前景的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从(cóng)5月份开始(shǐ)自(zì)愿减产，不过这(zhè)些(xiē)行动都未能止住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他告诫投(tóu)机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱了反调(diào)，这位(wèi)俄罗斯官员表示，他(tā)认为欧佩克+本周末不可能减产(chǎn)，布伦特油(yóu)价可能(néng)会(huì)在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的(de)高(gāo)级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没(méi)有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之前(qián)做空原(yuán)油，交易员永远不应该低(dī)估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采取行(xíng)动(dòng)的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表(biǎo)示，欧佩(pèi)克+希望(wàng)维持石油市场稳定，我们将毫不(bù)犹豫(yù)地做出任何(hé)决定，以使市场更加平衡。他似乎支(zhī)持进(jìn)一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一步(bù)减(jiǎn)产的可(kě)能性为(wèi)40％。他(tā)们写(xiě)道：“各国石油部(bù)长们决心(xīn)避免(miǎn)重蹈2008年的(de)覆(fù)辙(zhé)，当时(shí)全球(qiú)经济和金融稳(wěn)定突然崩(bēng)溃，导致原油价格(gé)在六个月内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚总统的联(lián)合新(xīn)闻发布会上(shàng)表示，在(zài)俄乌(wū)冲突进行期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为北约成(chéng)员。泽(zé)连斯基(jī)说，不是因为不(bù)想，而(ér)是因为(wèi)目前(qián)很难。乌克兰只(zhǐ)是希望北(běi)约合作(zuò)伙(huǒ)伴听到声音(yīn)，这一点(diǎn)非常重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰(lán)在成(chéng)为(wèi)北约成员(yuán)国之(zhī)前需(xū)要(yào)更多安全保(bǎo)障(zhàng)，乌克兰需要把这些保障都写在纸上，直到乌(wū)克兰能真正获得(dé)安全保证，有(yǒu)资格成为北约成员。

　　据参(cān)考消息援引(yǐn)俄新社(shè)莫斯科5月31日报道，英国《金融时(shí)报》援引知情人士的(de)话报道称(chēng)，乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基向北(běi)约各国领导人(rén)明确表示，除(chú)非(fēi)向(xiàng)基辅(fǔ)提(tí)供加入北约的路线图，否则他将不会出席7月(yuè)举行的(de)维尔纽斯峰会(huì)。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做好(hǎo)了(le)加入北约的准备(bèi)，基辅正在等待北约接(jiē)纳乌克兰(lán)。

　　对(duì)乌克兰近期加(jiā)入北(běi)约(yuē)一事，法国、德国(guó)等北约国家持反(fǎn)对(duì)意(yì)见。

　　德(dé)国国外长(zhǎng)贝尔伯克当地时(shí)间6月1日在(zài)奥斯陆参加(jiā)北约外长会期(qī)间表示，德国不认为北约应(yīng)该(gāi)在近(jìn)期(qī)内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的其(qí)他(tā)一些北(běi)约(yuē)成(chéng)员(yuán)国也不希望(wàng)乌克(kè)兰迅速成为北约成(chéng)员国，而(ér)只是希(xī)望为乌(wū)克兰提(tí)供安(ān)全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商品市场(chǎng)出现普涨行情。从海外宏观(guān)层面(miàn)来看(kàn)，美(měi)国债务上限危机“闹(nào)剧(jù)”落幕，美国参议院通过债务上限法案，暂时(shí)取(qǔ)消了政府31.4万亿美元的(de)债务上限，避免了可能出现的美(měi)国(guó)有(yǒu)史以来首次违(wéi)约(yuē)，使(shǐ)得市场避(bì)险(xiǎn)情绪消退。同时在美(měi)联储本(běn)月会议或暂停加息的预(yù)期推动(dòng)下，美元(yuán)指数回落(luò)至一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的数(shù)据改(gǎi)善了市场情绪，同时(shí)市场也在(zài)翘(qiào)首等待新一轮稳(wěn)增长政策(cè)的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关(guān)口

　　周五，在(zài)市场情(qíng)绪回(huí)暖的带动下(xià)，天(tiān)然橡胶期货价格回升。截至(zhì)收盘(pán)，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货主力合约站上12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵观(guān)本周，沪胶期(qī)货主力价格表(biǎo)现(xiàn)振(zhèn)荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看(kàn)，本(běn)周国内天胶(jiāo)市场利(lì)好支撑疲软，胶价维持宽(kuān)幅(fú)振荡格局。

　　可以看到，近两(liǎng)个(gè)月以来(lái)，天然橡胶市场消息(xī)比较热闹，前有云(yún)南旱(hàn)灾消息发酵，后有收储传闻，然(rán)而天然橡(xiàng)胶期价终究(jiū)支撑不力，逐步归于平(píng)静。从整个5月行情来看，生意(yì)社指出(chū)，5月天然橡胶行(xíng)情上半(bàn)月上行，下(xià)半月(yuè)回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振有(yǒu)小幅上行，但市场(chǎng)供(gōng)多需(xū)少，终(zhōng)究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期(qī)归(guī)来，市场传言称国(guó)储今年(nián)将收(shōu)储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应声(shēng)上涨，影响(xiǎng)持续多(duō)日。直(zhí)至5月月中，收储传闻叠(dié)加产(chǎn)区降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国产(chǎn)全(quán)乳现货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终未得到证(zhèng)实，市(shì)场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到(dào)，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的(de)新一季(jì)交(jiāo)割(gē)品博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投(tóu)期货能(néng)化分析师童(tóng)长征(zhēng)表(biǎo)示，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)此轮的上(shàng)涨与(yǔ)下(xià)跌，与收(shōu)储这(zhè)一传闻息息相关。他(tā)指出(chū)，国储收(shōu)储的政治、战略意义(yì)大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁(tiě)、煤炭并(bìng)称(chēng)为四大工业(yè)原料(liào)，是关系国(guó)计民生、国防安全的(de)重要战(zhàn)略(lüè)物资。毫无疑问的(de)是，对(duì)于(yú)全球来说(shuō)，天(tiān)然橡胶是严重过(guò)剩的(de)。但要考虑到一个(gè)事实：中国(guó)的天然(rán)橡胶的自给(gěi)率不足20％，高(gāo)度依赖进口(kǒu)。从中国本身的天然橡(xiàng)胶(jiāo)来(lái)说，是供不(bù)应(yīng)求筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思的(de)。因此，在当前诡谲多变的国际政(zhèng)治格(gé)局(jú)中(zhōng)，对天(tiān)然橡胶(jiāo)的储备(bèi)其实是有(yǒu)很高的必(bì)要(yào)性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻(wén)的收储量为(wèi)10万(wàn)吨，收储的对(duì)象是(shì)国(guó)产(chǎn)全乳胶(jiāo)（即期货(huò)交(jiāo)割品）。10万吨的(de)量(liàng)相对于整个天然(rán)橡胶(jiāo)的年产(chǎn)量来说非常小，不过才占0.7％，即便对(duì)中国全年的(de)消费(fèi)量来说也只占(zhàn)1.7％。从这(zhè)个角度来说，对天(tiān)然橡胶整体的供求(qiú)几(jǐ)无影响。但(dàn)是如(rú)果收储的对(duì)象(xiàng)是(shì)交割品(pǐn)的(de)话，性质就(jiù)不同了。因为目前全年(nián)国产全乳的最大产(chǎn)量不(bù)过(guò)30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在20万(wàn)—25万(wàn)吨），那么收储(chǔ)的量其(qí)实占到相当(dāng)全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个(gè)比例(lì)。”在童长征看来(lái)，如果国储轮(lún)储橡胶事件成立，根据交割品的供(gōng)求判断影(yǐng)响(xiǎng)，再结合历(lì)史上收储的影响，RU的价格有可能会更(gèng)上(shàng)一层楼。但(dàn)是(shì)，由(yóu)于整个(gè)事件的进程会非常缓慢，价(jià)格的反应不会即(jí)刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条件的改变，产区全(quán)面(miàn)开割(gē)上量，橡胶供应旺季(jì)到来，然而天胶下游需(xū)求(qiú)并未有趋势(shì)性改(gǎi)善，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投安信期(qī)货能化分析师(shī)胡(hú)华(huá)钎告诉记者，目前全球天然橡胶供应进入季节性的增产(chǎn)期，中国云南(nán)天(tiān)然橡胶产区加速恢复开(kāi)割，预计(jì)6月中旬全(quán)面开(kāi)割，海南产区已经全面开(kāi)割，海外越南(nán)天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)产(chǎn)区(qū)也全面(miàn)开割，目前主要产(chǎn)胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物(wù)候条(tiáo)件已经由差变好。但(dàn)是由于目前天然橡胶上游(yóu)原料(liào)价格相(xiāng)对偏低，胶农割(gē)胶积极性不高，加(jiā)工(gōng)厂利润(rùn)也偏低，工厂(chǎng)加工积(jī)极性(xìng)也(yě)不(bù)高。

　　大(dà)地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步(bù)恢复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前云南产区大面积(jī)开(kāi)割，预计后(hòu)市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南(nán)日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出仍在低位，本(běn)周以(yǐ)及下(xià)周(zhōu)预计(jì)雨水(shuǐ)较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原料数量(liàng)逐步增加。同时根据历(lì)史降雨(yǔ)数据来看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶产区降雨(yǔ)量虽(suī)然处于历史均值以(yǐ)下的(de)概率较(jiào)高，但由于季节(jié)性的因(yīn)素(sù)，降雨绝对(duì)数量仍然(rán)能够(gòu)保证。因此，他预计(jì)后市“厄尔(ěr)尼(ní)诺”现(xiàn)象不会是引发行情(qíng)上涨的(de)主要因素。

　　从需求(qiú)端(duān)来看，东证衍(yǎn)生品研究院(yuàn)能化高级分析师曹璐表(biǎo)示，目(mù)前轮(lún)胎厂家(jiā)外贸订单量较为充足，对开(kāi)工率形成一定支撑，加上轮胎(tāi)用原料价(jià)格(gé)处于低位，轮胎厂(chǎng)家开工积极性尚(shàng)可。而内销市场需(xū)求表现依然偏弱，各层级(jí)经销商仍(réng)以消耗前期库(kù)存为(wèi)主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资(zī)讯最新数据显示，目前(qián)下游(yóu)外贸订单充足，加之内销订(dìng)单缺货现象仍存，企业排产积(jī)极性(xìng)不减。半钢胎样本企业(yè)产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别(bié)企业因(yīn)内销出货压力加大，为控制成品(pǐn)库存压力，存适度降负现象，全(quán)钢胎(tāi)样本企业产能(néng)利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华(huá)钎认为，目前天然(rán)橡胶基本面(miàn)处于供需(xū)两弱的格局中，尤(yóu)其是下游(yóu)需求(qiú)分歧较大。“主要是(shì)不(bù)同的(de)市场主体预期不同，但(dàn)是(shì)整体来说此前市场对(duì)今(jīn)年的(de)预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工、产量(liàng)和出口同比(bǐ)数据还(hái)是(shì)不错的(de)，反映国内实际需求并(bìng)不差。但是从汽(qì)车行业来看，由于(yú)汽车刺激政策(cè)退出，今年国内(nèi)汽车(chē)市场(chǎng)相对(duì)疲(pí)软，价格战等负面(miàn)消息(xī)较多，市(shì)场总体上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地(dì)区天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升，有些(xiē)人认为(wèi)是(shì)国(guó)内需求(qiú)不行，但是其实是进(jìn)口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来，目前(qián)主要还是宏观面主导胶价走势(shì)，一方(fāng)面中国(guó)经济(jì)复苏进程、人民币(bì)汇率(lǜ)波动；另一方面美联储加息进程(chéng)，以及(jí)美国(guó)银(yín)行危(wēi)机和美债上限问题等。看向下半(bàn)年，他认为(wèi)天(tiān)然橡胶基(jī)本面(miàn)仍(réng)然(rán)缺乏(fá)指引(yǐn)，只有(yǒu)天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计(jì)比(bǐ)上半(bàn)年好，比如美联储加息步伐暂(zàn)缓、国(guó)内经济回暖等，因此对天然橡胶市场不(bù)宜(yí)过度悲(bēi)观。

　　“短期(qī)市(shì)场没(méi)有明(míng)确方向，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸认为，“供应(yīng)端仍然是主导后市胶价走势的主要(yào)因素，随着各产区开割后(hòu)产量(liàng)逐渐增加，海(hǎi)外恢复速度仍然偏慢(màn)，预计(jì)干胶(jiāo)的数量并不(bù)会少，包括今年(nián)交割品(pǐn)的数量(liàng)。我们(men)中期观(guān)点(diǎn)仍然偏空，后市预计(筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思'color: #ff0000; line-height: 24px;'>筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思jì)存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端没有天气影响的情况(kuàng)下(xià)，后续主(zhǔ)导胶价的因素主(zhǔ)要(yào)在需求端。从下半年来看，外需(xū)受海外经济衰退和汽车半(bàn)导体短(duǎn)缺影响，预计难有起色(sè)。外需走弱也导(dǎo)致海(hǎi)外货源涌入国内，对国内现(xiàn)货端构成压力。内需方面，春节(jié)前市场基于内需复(fù)苏的逻(luó)辑(jí)，已经出(chū)现一波(bō)反弹行情，但节后(hòu)市(shì)场(chǎng)从(cóng)交易预期开始转向(xiàng)交易现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于国内需求(qiú)复(fù)苏不及预期，胶价(jià)因此持(chí)续承压运(yùn)行。整体来看，她表示短(duǎn)期胶(jiāo)价基本面缺乏(fá)向上驱动，只有价格的绝对低(dī)位(wèi)才能刺激有效(xiào)的(de)去(qù)库和资金再次做多的意(yì)愿(yuàn)。后续(xù)还需(xū)继(jì)续关注(zhù)天(tiān)气(qì)端是否(fǒu)有扰动因素，一旦(dàn)天气出现异(yì)常状况，或将带来新(xīn)的阶段(duàn)性行情。（有删减）

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