今(jīn)年A股市场最为火热的(de)“中(zhōng)特估”板块又将迎(yíng)来重磅级指数(shù)ETF产品！

　　中(zhōng)国基金报记者获(huò)悉，4月末刚刚获(huò)批的3只中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF，发行日期已经正式(shì)定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中，网下现(xiàn)金、网(wǎng)下股票认购(gòu)期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月17日19日，产(chǎn)品的首发募集上(shàng)限均为20亿元(yuán)。

　　谈及(jí)产品发行预(yù)期，多位业内人士(shì)用“乐观、理(lǐ)性”来形容。在他们看来，首先，中证国新央(yāng)企股东回报ETF契合目前资(zī)本市场的行情主线，预计发行情况较为理想；其次，上述ETF设(shè)置了发行上限(xiàn)，加上部(bù)分券商近(jìn)期对于基金的发行导向转为保有量考核，也不会过份(fèn)冲刺(cì)首发规模。

　　还有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士(shì)表示(shì)，中(zhōng)证国新央企主题系列指(zhǐ)数有(yǒu)助(zhù)于资本市场从科技(jì)领域、能源产业等多维度(dù)服务央(yāng)企，强化(huà)股东回报，帮(bāng)助(zhù)投(tóu)资者走进央企、认识央企(qǐ)，支(zhī)持央企利用资本市(shì)场做强做优做大(dà)，提(tí)升市场影响力(lì)、号召(zhào)力，切实促进央(yāng)企上市公司实现高质量发展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式(shì)发(fā)行

　　4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新(xīn)央企股东回报ETF，正式(shì)对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时对外发布(bù)基金发售公(gōng)告。

　　公告显示，3只(zhǐ)中证国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF定(dìng)于5月15日至(zhì)19日期间正(zhèng)式发(fā)售，其中，网下现(xiàn)金、网下股票认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月(yuè)15日(rì)至19日(rì)，网上现(xiàn)金认购期(qī)为5月(yuè)17日19日。

　　从发行(xíng)规模上(shàng)看，3只基(jī)金均设置20亿元的首(shǒu)发募集上限。3只基(jī)金(jīn)费率也(yě)稍有差异，招商及汇添(tiān)富旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回报ETF管(guǎn)理(lǐ)费+托(tuō)管费合计0.6％，广发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购份额小于50 万份的(de)，认购费(fèi)为(wèi)0.8％；认购份额在50万(wàn)份(fèn)至100万份(fèn)之间的，广发中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招商及汇添富旗下的(de)中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF的认购(gòu)费(fèi)为0.5％；若是(shì)认购(gòu)份额大于100万(wàn)份的，认购费用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管(guǎn)行方面，广(guǎng)发中证国新央企股东回(huí)报ETF由工商银行托管(guǎn)，汇添(tiān)富中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF由(yóu)建设银行托管，招商中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此外，据基金(jīn)君了解，上交(jiāo)所(suǒ)拟定(dìng)于(yú)5月(yuè)11日举(jǔ)办(bàn)“发现央企投资价(jià)值促进央企(qǐ)估值(zhí)回归(guī)”业务交流会(huì)暨国新央企(qǐ)股东回报ETF宣介会(huì)。会议主旨(zhǐ)为进一步(bù)探索(suǒ)建立中(zhōng)国特色(sè)估值(zhí)体系，引(yǐn)导央企(qǐ)投(tóu)资(zī)价值发现，推(tuī)动央企估值回(huí)归合理水平。上交所、中国(guó)国(guó)新、指数公司(sī)、券商(shāng)、基金公司等相关领导将(jiāng)出(chū)席(xí)会议。

　　在多位(wèi)业内人士看(kàn)来，3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF未来(lái)都将在上交所上市，上交所此次会议(yì)或为(wèi)产品发行预(yù)热。

　　不少行业人(rén)士也(yě)看好(hǎo)央企股东回(huí)报ETF的(de)发行情况。“‘中(zhōng)特估’是近期资本(běn)市场的行情主(zhǔ)线(xiàn)，包(bāo)括交易(yì)所(suǒ)、券商、基(jī)金工(gōng)商(shāng)各方对此也比(bǐ)较重视，基(jī)金公司肯定(dìng)会重(zhòng)点(diǎn)发行，但目前市场上也存(cún)在(zài)不(bù)少(shǎo)央企主题基(jī)金，因此预计此次央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF发行也会相对理性。”一位基金(jīn)公司人士表现(xiàn)。

　　一位券商人(rén)士也(yě)表示，所在券商(shāng)会参与其中一只央企(qǐ)股东回报ETF的发行工作，但(dàn)并(bìng)不会过度冲(chōng)刺(cì)首发(fā)规模。

　　“首先，央(yāng)企股东回报(bào)ETF契合目前资本市场的行(xíng)情主线，产品本身就(jiù)比较好(hǎo)卖(mài)；其(qí)次，我们近期已将考核侧重(zhòng)点(diǎn)放在产品保(bǎo)有量上，同时降低基金首发的考(kǎo)核权重(zhòng)。”上述券商人士称。

　　一(yī)位基金(jīn)公司人士(shì)也预(yù)计(jì)，类(lèi)似(shì)去年中证1000ETF的发(fā)行大战不会在此次央(yāng)企股东回(huí)报ETF上上演。“近(jìn)期(qī)多家基金公司上报的(de)中(zhōng)证国新央企ETF已(yǐ)经分(fēn)为三(sān)批陆(lù)续推(tuī)向(xiàng)市场，而不是九(jiǔ)只同时(shí)获批发售，就是(shì)为了避(bì)免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首(shǒu)发，不过，目前市场上非常(cháng)关注‘中(zhōng)特(tè)估’板块，预计(jì)发行情(qíng)况也(yě)会(huì)比(bǐ)较乐(lè)观。”

　　基金积(jī)极布局央(yāng)企(qǐ)主题产(chǎn)品

　　为投资者带来分享改革红利工具(jù)

　　“中(zhōng)特估”成为(wèi)今年以来资本市场的热(rè)门，基金公(gōng)司也积极(jí)布局相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)。

　　中国基(jī)金报从Wind数据发(fā)现，今年(nián)以来(lái)全市场已有(yǒu)18家基(jī)金公司陆续申报了21只央国企主(zhǔ)题(tí)基金，易方达、汇添(tiān)富(fù)、南(nán)方、博时、招商等(děng)各大公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华基(jī)金等(děng)多(duō)家机(jī)构，还各申(shēn)报了(le)主、被动两只产品，积极填补这一(yī)产品条线(xiàn)。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还(hái)同时上(shàng)报了(le)跟踪“中证国新央企(qǐ)科(kē)技引领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时、嘉(jiā)实则上报了中证国新央企现代能源ETF，据了解，上述(shù)中证国新央(yāng)企ETF也有望尽(jǐn)快获批(pī)，会(huì)陆续进入发(fā)行。

　　伴随着这些主题产品的发行，意味着，个人(rén)和机(jī)构投资者拥(yōng)有配置央企(qǐ)特色指数、分享改革红利的便(biàn)捷工具。

　　据(jù)业内人士(shì)表示，早在去年11月，证监会主席(xí)易会满提出“探索(suǒ)建立具有(yǒu)中国特色的估值(zhí)体系，促进市(shì)场(chǎng)资源配置功(gōng)能更好发(fā)挥”。这一讲话为A股市场未来发展和改革指明了(le)方(fāng)向(xiàng)，成熟(shú)完善的估值体系(xì)对于资(zī)本市场的价值发现以及资源配(pèi)置功能的发挥有重要(yào)作用(yòng)，也(yě)是资本市场支持实体经济发展的重要基础。因此，看准“中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系”背景之(zhī)下(xià)，央国企估值重(zhòng)塑的机遇，行业(yè)对这一领域的(de)产品(pǐn)积极布局。

　　“我(wǒ)们目前储备了不少央国企主题(tí)基金(jīn)，就(jiù)是看准(zhǔn)这(zhè)类(lèi)企(qǐ)业的(de)投(tóu)资价值。”据一位基金公(gōng)司人士表示，建立具有(yǒu)中国特色的估值体(tǐ)系，有(yǒu)助于提升(shēng)市场对(duì)国有上市企业(yè)的(de)关(guān)注度，对企业估值层面的各类因素(sù)做进一步(bù)的研究和探讨(tǎo)，强化相关领域(yù)在新环境下(xià)的资产价格预(yù)期。

　　此(cǐ)外(wài)，广发基金罗国庆表示，从长期来(lái)看，央国(guó)企(qǐ)板块的投(tóu)资逻辑是比较完(wán)备的：一是央企是实现国家战略发展(zhǎn)的“排头兵”，不断(duàn)受到(dào)政策的(de)支(zhī)持与引导(dǎo)；二是央企作(zuò)为资(zī)本(běn)市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是(shì)央企(qǐ)引领科技创新，研(yán)发占比逐年提升；四(sì)是央企仍是A股估值洼地。未来在不断完善中国特色现代资本市场下，预计国资央(yāng)企有望迎来估值(zhí)修(xiū)复(fù)。

　　汇(huì)添(tiān)富基(jī)金(jīn)经理(lǐ)晏(yàn)阳也表示，当前(qián)稳(wěn)健的(de)经营业绩为(wèi)央(yāng)国企的估值重塑提供了市场认可的基(jī)础。从盈利能力(lì)方面来看，近年来(lái)央国企(qǐ)ROE出现明(míng)显企稳回升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均水(shuǐ)平，体现出央(yāng)国(guó)企较强的“价值(zhí)创造”能力。从成长性(xìng)来看(kàn)，2022年三季(jì)度国资(zī)委旗下上市央企(qǐ)营(yíng)业总收入同比增(zēng)长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利(lì)润同比增长12.53％，而同期全(quán)部A股仅(jǐn)为8.01％，体现出央国企的(de)发展(zhǎn)韧劲。展望未(wèi)来，央国企(qǐ)上市公司质(zhì)量的提升或将(jiāng)成为(wèi)央国企(qǐ)估值重塑的核心(xīn)动力。

　　招商(shāng)基金量(liàng)化投资部基(jī)金经理刘重(zhòng)杰也表示(shì)，从公司经(jīng)营的(de)角度看，上市央、国企(qǐ)的盈利(lì)能(néng)力相比A股(gǔ)市场整体而言(yán)更(gèng)加稳健，ROE、分红率(lǜ)、股息率过往长(zhǎng)期领先，具备较高的长期(qī)投(tóu)资价值，或更符合机构投资者(zhě)、个人养老(lǎo)金等(děng)配置(zhì)性(xìng)的需求。在中国特(tè)色估值(zhí)体系的(de)推进(jìn)过程中，央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数(shù)具备(bèi)较好的长(zhǎng)期配(pèi)置(zhì)价(jià)值。

　　关于央企回报(bào)ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东(dōng)回(huí)报指数是什(shén)么(me)？

　　答(dá)：中证国新央企股东回报(bào)指数，指数由国新投(tóu)资(zī)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)定(dìng)制，主要选取(qǔ)国务院国资委下属现 金分红或回购总额(é)占总(zǒng)市(shì)值比(bǐ)率较高的50只上市(shì)公司证券作(zuò)为指数(shù)样(yàng)本， 以反映央企股东回报主题(tí)上(shàng)市公司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行业(yè)覆(fù)盖钢铁(tiě)、建筑装饰(shì)、公用事业、石(shí)油石化、煤炭、建筑材料、房(fáng)地产、机械设备等，前(qián)十大成(chéng)份股权重合计(jì)约33％，均为央企板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企股东回(huí)报指(zhǐ)数前十大(dà)成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证(zhèng)指数(shù)公司， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有哪些(xiē)特色？

　　答：高分红：央企股(gǔ)东回报指数(shù)聚焦高分红与高回(huí)购央企，指数近12个月股(gǔ)息率为4.86％，远高于(yú)主流指数(shù)的分(fēn)红水平(píng)。

　　低估(gū)值：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数当前市盈率约为9倍(bèi)，相对于主流指数表现出更低(dī)的估值水平，央企(qǐ)估值重(zhòng)塑(sù)潜力大(dà)。

　　高(gāo)ROE：央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报指数近五(wǔ)年ROE水平(píng)均稳定保持在(zài)8％以上，体现出较好的盈利水平和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企回(huí)报ETF发行时间是？

　　答：产品募集(jí)日基本是5月15日(rì)至(zhì)5月19日。投资者可选择网上现金认购、网下现(xiàn)金认(rèn)购和网下(xià)股(gǔ)票(piào)认购3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央企(qǐ)回报ETF发行有限额么(me)？

　　答：目前3只产品募集规模上限为20亿元，如(rú)果募(mù)集规(guī)模(mó)超过20亿元，将采取比例配售的(de)措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的(de)费用如何？

　　答：一般(bān)ETF产(chǎn)品涉及认购(gòu)费、管理费、托管费等(děng)。

　　目前3只产品认购费用来(lái)看，在(zài)认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广(guǎng)发旗下(xià)产品为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高(gāo)于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上(shàng)，广发旗下产品为0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排，以及后(hòu)续(xù)做市商(shāng)如何安(ān)排(pái)？

　　答：这(zhè)3只(zhǐ)ETF将(jiāng)在上交(jiāo)所上市(shì)。多家公司后续将安排做市商，保障充(chōng)分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的(de)基金(jīn)经理(lǐ)人选？

　　答(dá)：从目前看(kàn)，这(zhè)三家(jiā)基金公司都(dōu)由“实力派”来担纲基金经(jīng)理。其中(zhōng)广发央企回(huí)报ETF拟任基金经理罗(luó)国(guó)庆为广发基金指数投资部副(fù)总经(jīng)理，而汇添富央企(qǐ)回报ETF采(cǎi)取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股东回(huí)报(bào)指数历史表(biǎo)现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示，截至3月31日(rì)，央企股东(dōng)回报指数过去三年累计(jì)涨幅(fú)41.42％，过去三年(nián)历史(shǐ)年化回报12.60％，超越同(tóng)期沪(hù)深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价值？

　　第一、央(yāng)企特(tè)色(sè)突出：1、市值优势明显，具备较高的(de)长期(qī)投(tóu)资价(jià)值；2、央企经营较稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发展主力军。

　　第(dì)二(èr)、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特色(sè)估值体(tǐ)系背(bèi)景(jǐng)下(xià)估值提升空间较大。

　　第(dì)三(sān)、红(hóng)利因子叠(dié)加：1、红利属(shǔ)性更(gèng)明显，追求分享高质量发展成果(guǒ)2、具备一(yī)定抗(kàng)通胀能(néng)力和抗风险的(de)配置效益。

　　10、问：目(mù)前央企概念已经涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答：一、央企(qǐ)当前估(gū)值仍处于(yú)较低分(fēn)位水(shuǐ)平。截至2023年(nián)4月(yuè)底，中(zhōng)证(zhèng)央(yāng)企(qǐ)指数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全(quán)指的17.07。自201甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的4年底至今，中(zhōng)证央企指数估值水平（市盈(yíng)率(lǜ)TTM）处于其38％分(fēn)位水平(píng)。无论(lùn)横向对比还是纵向比较(jiào)，央企整体(tǐ)估值水平与其经济地位并不匹配，亟待改(gǎi)善，在政(zhèng)策支持下(xià)有望(wàng)迎(yíng)来(lái)重塑(sù)。

　　二(èr)、央(yāng)企重估或是贯穿全年的主线。从券商机(jī)构的对外(wài)观点来看(kàn)，多家券商(shāng)明确表示(shì)今年(nián)的投资主线(xiàn)之一就是央国企价值重估(gū)。部分券(quàn)商的观点如下：