大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能(néng)源(yuán)全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了(le)市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行(xíng)业(yè)正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持(chí)续(xù)性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(x蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗ìn)证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块是2021年(ni蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗án)7月底的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因(yīn)为(wèi)往往后续(xù)盛夏(xià)攻势(shì)大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要(yào)还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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