自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体(tǐ)现出(chū)市(shì)场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周(zhōu主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别)期(qī)拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的(de)预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调(diào)，资(zī)金也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季(jì)度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于(yú)其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业(yè)具(jù)有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发(fā)性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下(xià)探的周(zhōu)期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业(yè)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的(de)创(chuàng)新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二(èr)季度(dù)及(jí)二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科(kē)技创新(xīn)蓄能(néng)才能(néng)真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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