5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司(sī)在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车有限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易(yì)终止，而(ér)此前约(yuē)定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江铃(líng)汽车却因(yīn)此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损(sǔn)额(é)度超(chāo)过(guò)20亿元。而且江铃汽车此(cǐ)前为转让铺(pù)路，还曾现金为江铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易(yì)终止(zhǐ)，也意味(wèi)着江铃汽(qì)车(chē)前后耗了两年(nián)的“瘦(shòu)身”行动依旧以失值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别败告终。

　　审(shěn)批未在约定时(shí)间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山(shān)西省产权交易市场公开挂牌(pái)方式，出售全资子(zi)公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车(chē)超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利(lì)润率超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上述(shù)股权挂(guà)牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权出售征(zhēng)集到一名意(yì)向受(shòu)让方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔沃(wò)卡车也(yě)按(àn)照(zhào)相关交(jiāo)易规则支付(fù)了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致，就(jiù)出(chū)售交(jiāo)易股权签署了《关(guān)于(yú)江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权的股权转让协议》，确定值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别就目标股权支付的(de)基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称(chēng)，该(gāi)笔(bǐ)交易需要获得国资(zī)管理有(yǒu)权单位的批准，但由于交(jiāo)易所需(xū)的政府(fǔ)审批事(shì)项未能在约定的时间内完成，项(xiàng)目双方经协商一致(zhì)，同(tóng)意终止交易。

　　这(zhè)笔交易(yì)前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以失(shī)败告(gào)终(zhōng)。需(xū)要提及(jí)的(de)是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资(zī)料(liào)显示，江铃重汽前(qián)身是(shì)山西(xī)省(shěng)汽车工业集(jí)团。作(zuò)为(wèi)一家老牌国营企业，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡车(chē)与(yǔ)货(huò)车(chē)，但由于经营不善(shàn)陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一(yī)次被重(zhòng)组。中(zhōng)国兵器装备集团及中国长安汽车集(jí)团有限(xiàn)公(gōng)司(sī)，将太原重汽重组为太原长安重汽，作(zuò)为长安(ān)汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活(huó)。太(tài)原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季(jì)度，太原重汽的净(jìng)资产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已难以实(shí)现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却(què)对太原重(zhòng)汽产生了兴(xīng)趣，该公(gōng)司在2012年7月以不(bù)超过(guò)2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太原长安(ān)重汽(qì)的全部股权(quán)，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其更名(míng)为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现(xiàn)商(shāng)用车全覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终将(jiāng)建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发动机的大(dà)型重卡企业(yè)，达产后(hòu)主营业(yè)务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和客(kè)户洞察不足(zú)，经营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等(děng)头部企业的单月销量，就已超过(guò)江铃(líng)重汽几(jǐ)年的销量总(zǒng)和(hé)。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财报数据显示，截(jié)至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重(zhòng)型(xíng)汽车相关(guān)业务(wù)累计亏(kuī)损超20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有的(de)产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年(nián)初(chū)，江(jiāng)铃(líng)汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一(yī)举动的主(zhǔ)要(yào)目的(de)是(shì)降低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引外部投资进入，利(lì)于江铃重汽进行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽(qì)车(chē)自身近年来日子也不太(tài)好过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内(nèi)，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元(yuán)和(hé)9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈利状(zhuàng)况尚(shàng)可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年(nián)这两年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年(nián)的净利润。而扣(kòu)除非经常(cháng)性损益后，江铃汽车(chē)在这两(liǎng)年的扣(kòu)非(fēi)归母净利润分别为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车在这两(liǎng)年现金流状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今(jīn)年一(yī)季度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润仅为1.83亿元，较(jiào)上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽(qì)这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃(líng)汽(qì)车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生(shēng)产和销(xiāo)售，当(dāng)前主要开(kāi)支为员工薪酬和设(shè)备(bèi)维护等(děng)费用。“未来公司仍将继续(xù)积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车(chē)方(fāng)面称。

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