3月份，全国(guó)居民消费价(jià)格指数（CPI）同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增(zēng)长(zhǎng)与物价回落并存，引发了中国经济(jì)是否进入通(tōng)缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是否进(jìn)入通(tōng)缩，首(shǒu)先要厘清概念。国(guó)际上通常认为，通货紧缩是指总(zǒng)体物价水平在一段时间(jiān)内持(chí)续(xù)下降，同时伴随(suí)着货币供应量持续下降和经(jīng)济衰(shuāi)退。研(yán)究显示，典型(xíng)的通缩有三个主要(yào)特点：一(yī)是总体(tǐ)物价(jià)紧缩而(ér)非(fēi)局(jú)部物价紧缩，二是物价连续(xù)一段时间负增长，三是伴随货币供应量(liàng)持续(xù)下降和经济衰(shuāi)退(tuì)。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经济显然并不符合通缩(suō)的典型特征(zhēng)，因(yīn)此，所谓(wèi)中国(guó)经(jīng)济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加强(qiáng)重要民(mín)生商品和大宗商品保供(gōng)稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳(wěn)”形成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今(jīn)年一季度，我国CPI同(tóng)比(bǐ)上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月(yuè)份，受(shòu)春节效(xiào)应(yīng)和疫情防控政策优化调整等因素(sù)影响，CPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季节性回落(luò)，加之市(shì)场供(gōng)应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食(shí)品和能源价格(gé)的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分(fēn)点。由(yóu)此(cǐ)可(kě)见，今年以来物价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍(réng)然为(wèi)正(zhèng)，核心CPI保(bǎo)持基本稳定，物(wù)价(jià)总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货(huò)币(bì)供应量来(lái)看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额(é)同比增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快(kuài)增速。从经济增长(zhǎng)来看，一季度我国经济(jì)开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循(xún)环加快(kuài)畅(chàng)通(tōng)，市场(chǎng)预期明显(xiǎn)改善。二季度(dù)经济增速可能(néng)比一季度(dù)明显加快，全年经济增长有(yǒu)望呈(chéng)现逐步回(huí)升(shēng)态势。近期，多个国(guó)际机(jī)构纷(fēn)纷上调对中国经济增速的预(yù)期(qī)。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长相对(duì)较快，经(jīng)济运行持续(xù)好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金(jīn)融支(zhī)持(chí)效果进(jìn)一步(bù)显现，消费需求有(yǒu)望进一(yī)步回暖，下(xià)半年物价涨幅可能逐步(bù)回归至往年(nián)均值水(shuǐ)平(píng)，全年CPI呈“U”型走好好记住我在你体内的感觉势。中长期看(kàn)，我国经济总供求(qiú)基本平衡，货(huò)币(bì)条件合理适(shì)度(dù)，居民预期(qī)稳定，不存在(zài)长期通缩或(huò)通(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处(chù)于复苏阶段(duàn)，总需求不足仍是经济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧(yōu)情(qíng)绪一定程(chéng)度(dù)上反映了人们(men)对(duì)经济(jì)复苏动力和强度的(de)关切(qiè)，需(xū)引起高度重视。当务之急，要继续科学(xué)精准实施宏观政策，把实施扩(kuò)大内(nèi)需战略同深化(huà)供给(gěi)侧(cè)结(jié)构性改革(gé)有(yǒu好好记住我在你体内的感觉)机结合起来，在稳定就业和(hé)提高居(jū)民(mín)收入上下更大(dà)功夫，提振市(shì)场信(xìn)心和(hé好好记住我在你体内的感觉)发展预(yù)期，推(tuī)动经济运行持续好(hǎo)转。

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