为(wèi)了让自己的限售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近(jìn)，中国(guó)证监(jiān)会网站披露(lù)了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平(píng)和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表人(rén)、实(shí)际控制人何德平和(hé)他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户并联(lián)合其(qí)他(tā)市场资金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易(yì)“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金(jīn)优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉(lā)抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何(hé)德(dé)平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间同于(yú)“操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财(cái)关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不(bù)能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方(fāng)存在(zài)不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也就是(shì)否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股(gǔ)价的(de)意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承(chéng)担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的(de)账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对(duì)待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于(yú)何德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年(niá雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间n)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票(piào)继(jì)续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽(zé)广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不(bù)对投资(zī)者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录(lù)、海得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相关(guān)银(yín)行(xíng)账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人(rén)所提相关(guān)理由(yóu)不具有事实(shí)和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在(zài)相关公告中均未(wèi)披(pī)露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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