踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离(lí)婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为(wèi)减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最(zuì)差年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他(tā)业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六(liù)零延(yán)续(xù)亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的(de)看好，传递公司的优(yōu)势，公(gōng)司(sī)在AI方面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今(jīn)年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资者人(rén)数(shù)大幅增(zēng)加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季(jì)度(dù)末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一季(jì)度以股权投资机(jī)构为(wèi)代表(biǎo)的(de)十大股东却(què)在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北(běi)京中关村(cūn)资(zī)本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按(àn)一(yī)季度均价计套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报(bào)，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三(sān)年(nián)累计亏损已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零(líng)私募(mù)基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应的(de)增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投资进(jìn)展(zhǎn)公(gōng)告(gào)称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签(qiān)署有关协(xié)议，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于(yú)对外投资进展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的(de)账面值出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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