随着一季(jì)报披露完毕，有着“专(zhuān)业(yè)买手”之称(chēng)的公募FOF最新持(chí)仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势优(yōu)选、易(yì)方达科瑞、易(yì)方(fāng)达供给改革三(sān)只基金是全市(shì)场公募FOF一季度(dù)持有只(zhǐ)数最(zuì)多的权益基金，相比去年四季度，易方达供给(gěi)改(gǎi)革取(qǔ)代融通健康(kāng)产业，新进FOF“最(zuì)爱”权(quán)益基金前三名。

　　从调仓变动上(shàng)看(kàn)，部(bù)分公募FOF继续超配权益资产(chǎn)，并(bìng)偏向成长风格基金，有的(de)对阶段(duàn)性涨幅过快(kuài)的行业做了减仓(cāng)，增(zēng)加了部分业(yè)绩和估值匹配合理的(de)行业(yè)。

　　谈及后(hòu)市(shì)，多位FOF基金经(jīng)理认(rèn)为，中(zhōng)期维(wéi)持对权益资(zī)产(chǎn)的乐观，国内宏观(guān)经济处于底部向(xiàng)上修复的(de)状态，且市场估值压力仍较小，战略上将推动(dòng) A 股的上涨。结构(gòu)上主要关(guān)注以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费(fèi)、投资(zī)）以及美债利率定价(jià)资(zī)产(chǎn)估值(zhí)修复(fù)等。

　　华商(shāng)新趋(qū)势(shì)优(yōu)选、易方达科瑞、易方达供给改革

　　最(zuì)受公募FOF青(qīng)睐

　　随着公募基金(jīn)旗下一季报披露，FOF基金经理新一季的基(jī)金(jīn)配置清单也重(zhòng)磅(bàng)出(chū)炉。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，华(huá)商新趋势优(yōu)选(xuǎn)在一季(jì)度末获26只公募(mù)FOF重仓(cāng)买入，从(cóng)数量(liàng)上(shàng)看，是目前公募FOF买入数量最多的权(quán)益基金，这也是华商新趋势优选(xuǎn)第二个季度坐(zuò)上公募基(jī)金“团购(gòu)”榜首(shǒu)，去年末是与融通(tōng)健(jiàn)康产业(yè)并列首位。在此之前，则由海(hǎi)富通改革驱(qū)动连续第五个季度(dù)霸榜。

　　具体来(lái)看，平安盈(yíng)禧(xǐ)均衡(héng)配(pèi)置1年持有、平(píng)安养老(lǎo)2035、富国智(zhì)优精(jīng)选3个月持有等基金(jīn)在一季度均重点(diǎn)配置华商新(xīn)趋势(shì)优选基金(jīn)，其(qí)中更有包(bāo)括(kuò)平安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉(jiā)实养老(lǎo)2050五年(nián)、嘉(jiā)实养(yǎng)老2040五(wǔ)年(nián)等(děng)基(jī)金将华商新趋势优选作为(wèi)前三大重仓基金。

　　不过，从持仓数量(liàng)上看，一(yī)季度(dù)末公募FOF合计(jì)持有华商(shāng)新趋势优选基金份额4995.19万份，相(xiāng)比去(qù)年末增持了17.62万份，持(chí)有华(huá)商(shāng)新趋势优选的FOF基金数量(liàng)则相比去年末增(zēng)加了5只。

　　据相关(guān)资料(liào)介(jiè)绍(shào)，华商(shāng)新趋势优选基金成立于2015年5月14日，基(jī)金经理(lǐ)周海(hǎi)栋过(guò)往长期(qī)以成长风格著称(chēng)，截止今年一季(jì)度末，成立以来收益率(lǜ)达到355.53％，过去五年(nián)收益308.35％，业绩排名同(tóng)类基金第一。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，共有(yǒu)25只公(gōng)募FOF三(sān)季度重仓持有(yǒu)易方(fāng)达科瑞，合(hé)计持有份(fèn)额1.74亿份，相比去年末持有的(de)FOF基金只数(shù)增加(jiā)了(le)6只(zhǐ)，环(huán)比(bǐ)减持8437.61万(wàn)份(fèn)。据(jù)悉，易方达科瑞(ruì)基金经(jīng)理杨(yáng)嘉文擅长(zhǎng)逆势投(tóu)资，关(guān)注估值被错杀(shā)的个(gè)股，对于(yú)基本面坚固或出现好转信(xìn)号(hào)的(de)公(gōng)司(sī)敢于重仓买入。

　　易方达供给改革在一季度(dù)新进公(gōng)募FOF买入(rù)只数榜(bǎng)前三。Wind数(shù)据显示，共有(yǒu)20只公募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达供给改革，合(hé)计持有(yǒu)份额1.90亿份(fèn)，相比去年底持有(yǒu)的FOF基金只数增加了13只(zhǐ)，环比增(zēng)持(chí)了1.29亿(yì)份。据悉，易方达(dá)供(gōng)给改革(gé)基金经(jīng)理杨宗昌(chāng)是化学(xué)博士，有过(guò)多年化工研究经验，他(tā)坚持(chí)在熟悉(xī)的行业内把握投资(zī)机会，并(bìng)通过努(nǔ)力不断扩大能(néng)力圈，目前行业配置更趋均衡(héng)。

　　从(cóng)增(zēng)持榜(bǎng)单来看，据Wind数据统(tǒng)计，被动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞中(zhōng)证光伏产业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵活配置混合基金(jīn)中，汇(huì)添富科中国一共有多少万亿钱技创新(xīn)、易方(fāng)达供给改革、易(yì)方达新兴(xīng)成(chéng)长位列增持份额(é)前(qián)三；偏(piān)股混合基金增(zēng)持前三则被易方达信(xìn)息(xī)产(chǎn)业(yè)、财通资管健(jiàn)康产业、中欧碳中和(hé)占据；股票基金增持(chí)前三分别(bié)为中欧信息产业、汇添富外延增(zēng)长主(zhǔ)题、华夏智胜先锋(fēng)；平衡基金增(zēng)持前三则是交银定(dìng)期(qī)支付双息平衡、摩(mó)根双核平衡、易方达(dá)平(píng)稳增长；偏债(zhài)混合基金增(zēng)持前(qián)三(sān)依次为易方达(dá)安盈回(huí)报、安信民(mín)稳增(zēng)长、创(chuàng)金合信鑫祺。

　　权(quán)益仓位偏(piān)向成长风格

　　减持涨幅过(guò)高(gāo)行业配置比(bǐ)例

　　一(yī)季度A股市场整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)相对较好，但(dàn)行业分化较大。受益于数字经济(jì)政策的提振与(yǔ)人(rén)工(gōng)智能(néng)主题的不断发(fā)酵，科技板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)；而地产和新能源等板块表现较弱。从一(yī)季(jì)度披露的(de)情况上(shàng)看，部分FOF基(jī)金经理继续超配权益仓(cāng)位，并(bìng)向成(chéng)长(zhǎng)风(fēng)格(gé)偏移，也有部分FOF基金(jīn)经理在一(yī)季度末对涨幅过高(gāo)行业(yè)基(jī)金进(jìn)行了减(jiǎn)仓(cāng)， 增(zēng)加了部分业绩和估(gū)值匹配合理的行业(yè)。

　　长期业绩(jì)领(lǐng)先的兴全安(ān)泰(tài)平衡养老FOF基金经理林国(guó)怀在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，本季度基金主要进行以(yǐ)下操作：1、持续维持权益资产的仓(cāng)位略(lüè)高于权益配置中枢；2、逐步(bù)提升组(zǔ)合(hé)中成长型(xíng)基金(jīn)的配置比例，同(tóng)时适度降低价值型基金的(de)配(pèi)置比(bǐ)例；3、逢高(gāo)减(jiǎn)持部(bù)分转债品种，增加其他确定性较(jiào)高的(de)绝对(duì)收益或(huò)相(xiāng)对(duì)收益基金(jīn)品种；4、继续根(gēn)据既定(dìng)的策略参(cān)与股票定(dìng)增、大(dà)宗交易(yì)等投资机(jī)会，减持(chí)解禁的股票。中国一共有多少万亿钱

　　组合风(fēng)格上，目前权益部(bù)分依然(rán)保(bǎo)持略(lüè)超配(pèi)价值风格(gé)，但偏离幅度(dù)已显著下(xià)降，保持一(yī)贯(guàn)的“略偏(piān)左侧”和“适度均衡(héng)”的配置策略(lüè)，通过(guò)积(jī)极(jí)挖掘(jué)市场上相对收益和绝对收益的投资机会(huì)不断增(zēng)厚组合收益，通过“多资(zī)产、多策略”的方式(shì)来(lái)平(píng)滑(huá)组(zǔ)合波动，努力将(jiāng)该基金呈现为“相对稳定的(de)‘贝(bèi)塔’和相对(duì)确定的‘阿尔(ěr)法’特(tè)征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发展、博时标普(pǔ)500ETF新进(jìn)兴全安泰(tài)前十(shí)大(dà)重仓基金(jīn)，富国信用(yòng)债、万家安(ān)弘(hóng)淡出(chū)前十(shí)大之列(liè)。

　　“在年初(chū)的(de)时候，基金经理对全年市场的主(zhǔ)线判断(duàn)不(bù)是很清晰，因(yīn)此组合整体上除了(le)向小市值成长(zhǎng)风格有(yǒu)一定偏离外，其他方(fāng)面没有明(míng)显的偏(piān)离，整体上比较(jiào)均衡。随着近期政(zhèng)策(cè)方向的明(míng)朗，基金经理(lǐ)对今(jīn)年全年股票市场的主要方(fāng)向逐渐(jiàn)有(yǒu)了较明确的判断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加了低(dī)估值价值风格(gé)基金和(hé)股票(piào)，以及与数字经济(jì)相关的基金和股票(piào)，未来计划视相关板块的估值(zhí)水平变化做动态调(diào)整。”华夏养老2045三年基金(jīn)经(jīng)理许利明表(biǎo)示。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三年今年一季度(dù)的主(zhǔ)要持仓仍(réng)然坚持长(zhǎng)期资产配置策略，但继续对部分主(zhǔ)动权益基金进行了分散和优化，在一季度股(gǔ)票市(shì)场整体小幅上涨(zhǎng)但(dàn)行业之间分化巨大的市场中，基于对长期(qī)基(jī)本(běn)面、行业(yè)景气度、估(gū)值(zhí)、性价比等的(de)判断，对行业风格的持(chí)仓结构进行了小幅调整，减持(chí)部分(fēn)涨幅(fú)较高的(de)行业基金，增持部(bù)分短(duǎn)期表现较差的行(xíng)业基(jī)金。

　　年内表现(xiàn)领(lǐng)先的平安养老2045一季报中表示，报告期内，基金整体保(bǎo)持(chí)中枢附近的权益(yì)仓位(wèi)，但(dàn)内部结构有所调整。债券方面，适当增加固收仓(cāng)位的弹(dàn)性，其他以现金管(guǎn)理为主；权(quán)益(yì)方面，基(jī)于(yú)不(bù)同板块的基(jī)本(běn)面(miàn)和估值性价比，略加(jiā)仓港股基(jī)金，减仓美股基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言(yán)，通过动态(tài)再(zài)平衡(héng)，保持组合处于(yú)稳健(jiàn)均衡(héng)状态，重点关注一季(jì)报(bào)超(chāo)预(yù)期的方向。

　　易方达汇(huì)诚(chéng)养老1季度适度降低了深度价值和(hé)价(jià)值质量等(děng)偏价值策略(lüè)的基金(jīn)的(de)超配(pèi)比例，继续超(chāo)配偏小(xiǎo)盘风(fēng)格的基(jī)金，适度增加了偏(piān)成长(zhǎng)策略的基金(jīn)的配(pèi)置比例。在行业方面，TMT等(děng)科(kē)技行业(yè)经历过去几年的大幅(fú)调整，处于“三低(dī)”类(lèi)资产(chǎn)（景气周期低位、低估值、低(dī)拥挤度(dù)）的范畴，1季(jì)度逐(zhú)步加仓了偏科技成(chéng)长策略基金的配置(zhì)比例。不过仍然选择(zé)那些(xiē)能够长期拿得住(zhù)的(de)基金，很(hěn)少去追逐那(nà)些短(duǎn)期大幅(fú)度上涨的(de)、最亮眼的科技基金。在不同地域的投资方(fāng)面(miàn)，在市(shì)场大幅反弹后，小(xiǎo)幅降(jiàng)低了港(gǎng)股基金的(de)配置比例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权益类资(zī)产年度目标(biāo)配(pèi)置比例为70％。截至一季度末(mò)，基金的权益类资产实际配置比例为71％，相(xiāng)对年度目标配置(zhì)比例战(zhàn)术(shù)型(xíng)标配，对阶段性(xìng)涨幅过快(kuài)的行(xíng)业做了减(jiǎn)仓(cāng)，增(zēng)加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　富(fù)国智优精选3个月(yuè)持有一季(jì)度操作上围绕(rào)经济增长(zhǎng)和政策支持(chí)方向作为调(diào)整配置(zhì)主要(yào)方向(xiàng)，组合主要提高了中小盘暴露、加大对于业绩预期增速较高板块的配置，并(bìng)通过优选选股(gǔ)alpha较高(gāo)、稳定(dìng)性较好(hǎo)的(de)标的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)等方面(miàn)的观察，鹏(péng)华(huá)养老2045将组(zǔ)合权益(yì)资产维持超配状态(tài)，结构(gòu)上(shàng)均衡配置(zhì)于(yú)：受益于顺周期(qī)低估值(zhí)的金(jīn)融(róng)周(zhōu)期板块、受益于社会经济活动趋(qū)于正常(cháng)的消(xiāo)费医(yī)药板块，以及(jí)受(shòu)益于(yú)产业(yè)周期见底(dǐ)及国产替代的(de)科技(jì)制造(zào)板块上。

　　权益市(shì)场(chǎng)仍将有(yǒu)所作为

　　关注确(què)定性和未来发展方向的机会

　　目前A股(gǔ)市场行(xíng)至3300点(diǎn)附近(jìn)，未来市场(chǎng)存在哪些风险和机会(huì)？如(rú)何(hé)寻找投资主线？FOF基金经理们(men)也在一季报中提到了(le)对当下的(de)思考。

　　南(nán)方基金(jīn)鲁炳良认为，展(zhǎn)望后市，随(suí)着经济(jì)数(shù)据真空期的度过，国内大类资(zī)产复苏预期进(jìn)入验(yàn)证阶段。中期维持对权益资(zī)产(chǎn)的(de)乐观(guān)，国内宏(hóng)观经济处(chù)于底部向上(shàng)修复的状态，且(qiě)市场估值压(yā)力仍较小，战(zhàn)略上将推动 A 股的(de)上涨。结构上主要关注以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及(jí)美债利率定价资产估(gū)值修复(fù)。从确定性(xìng)和未来发(fā)展(zhǎn)方(fāng)向角度出(chū)发，关注 TMT 中信息(xī)安(ān)全、数(shù)字经济和新(xīn)技术(shù)领(lǐng)域。大复苏中(zhōng)在(zài)大(dà)消(xiāo)费板块内重点关注航空(kōng)出行供需格局和票价弹性带来的潜在(zài)超预期机会。投资端关(guān)注(zhù)地产链以及一带一路带动下的部分细分(fēn)领(lǐng)域配置机会。

　　摩根锦程积极成长养老目标五年(nián)基金经理杜习(xí)杰(jié)、吴春(chūn)杰表示(shì)，对于国内权益来讲，当前历史估值分位、相对债券资产的估值处(chù)均(jūn)在具备吸引(yǐn)力的(de)水平，为长期投(tóu)资(zī)提供一(yī)定安全边(biān)际。年内(nèi)经(jīng)济修复是确定性的，节奏与(yǔ)幅(fú)度上虽有分歧(qí)，但(dàn)政策(cè)仍有相(xiāng)机抉择加(jiā)码托底(dǐ)的空(kōng)间(jiān)。结构上，维持(chí)此前判断，关注受益(yì)于(yú)稳内(nèi)需政(zhèng)策加码的(de)领域(yù)，包括地产链、政(zhèng)府支(zhī)出(chū)或补贴可能(néng)增加的(de)基建、信创、自主可控(kòng)等(děng)领(lǐng)域(yù)，TMT相(xiāng)关板块涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催(cuī)化的成(chéng)份，对交易情绪的过热持谨慎的态度，后续会(huì)持续(xù)关注新技术对(duì)经济各个领域的影响；对消费(fèi)服(fú)务业来讲(jiǎng)，去年(nián)博弈(yì)情(qíng)绪已(yǐ)较(jiào)浓，二季度市(shì)场对其(qí)关(guān)注度有望随着节日(rì)出行、消费数据改善而增加。

　　景顺长城养老目标2035三年持有基金经理薛(xuē)显(xiǎn)志、江虹表示，权益市场来看，当前中国(guó)经济处于复(fù)苏早(zǎo)期，2月以(yǐ)来市场的下跌属于“放(fàng)开交易”、春(chūn)季躁动(dòng)后的正(zhèng)常回(huí)调。复盘(pán)历史上的复苏周期，权(quán)益(yì)方(fāng)面(miàn)均能有所(suǒ)作(zuò)为，基本(běn)面的总体改善(shàn)能(néng)激活市场(chǎng)的生态，市场(chǎng)会(huì)不断寻(xún)找基本面改善的诸多细分(fēn)方向。结构方面，市场一季(jì)度已找(zhǎo)出“中特+”、数字经济(jì)两条主线。4月份开始，估计(jì)市(shì)场会围(wéi)绕(rào)各行业(yè)受益改善幅(fú)度，不断挖掘一季报(bào)超预(yù)期、全(quán)年指引较好的(de)细分(fēn)方向。同时，因处于复苏阶段，顺周期方向也会存在机(jī)会。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐表(biǎo)示，未来(lái)持续关注以下三个方向：一是顺周期低估(gū)值板块具备长期投资(zī)价值，此外，关注央国企改(gǎi)革能(néng)否带来(lái)相关行业、企(qǐ)业基本面的改(gǎi)善，并打开(kāi)估值提升的(de)空间。

　　二是(shì)消(xiāo)费医药板块的场景复苏逻辑较(jiào)为确定，比较而言(yán)，医药板块的估值性价比(bǐ)更高。三是科技制(zhì)造板块，特别是国产替代的(de)关(guān)键环(huán)节(jié)，是长期关注的方向(xiàng)。短周期来看(kàn)，半导体行业可能(néng)在下半年周(zhōu)期(qī)见底，计(jì)算机行业的(de)景(jǐng)气度相(xiāng)较于去(qù)年也(yě)是(shì)大幅改善(shàn)。而人工智(zhì)能等技术的突(tū)破，有可能打(dǎ)开科技板(bǎn)块的成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 中国一共有多少万亿钱