近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正式发售，募(mù)集规模上限均(jūn225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子)为20亿(yì)元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的(de)中(zhōng)特估行情持续发(fā)酵(jiào)，市场(chǎng)也预期(qī)此次央(yāng)企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面(miàn)助(zhù)推中特估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估(gū)行情带动央国企上市公司价值(zhí)重估(gū)，同(tóng)时(shí)，其也(yě)催(cuī)化多个相关板块(kuài)和个股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内上市(shì)新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护(hù)理板块个股(gǔ)则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版、影视(shì)院线(xiàn)、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电池板块个(gè)股(gǔ)平(píng)均跌幅(fú)居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企股年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动分化，关(guān)注景气低估(gū)方向(xiàng)

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位人气股近期(qī)也有所(suǒ)调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近(jìn)225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个股(gǔ)获逆(nì)市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中(zhōng)特估(gū)”概念引(yǐn)发的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体(tǐ)现出较(jiào)高的赚钱效(xiào)应。长期在(zài)国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来(lái)的(de)投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和专业化整合(hé)，以及存在优质资产注(zhù)入上市平(píng)台或重组预期(qī)的板块(kuài)和标(biāo)的，如军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善(shàn)型：此(cǐ)前基本面较弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上行等原因，近期(qī)有所(suǒ)改善，并(bìng)有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前(qián)估(gū)值(zhí)明显(xiǎn)偏(piān)低，但是受益(yì)业(yè)务(wù)预(yù)期(qī)与估值(zhí)逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共事(shì)业领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运(yùn)和通信(xìn)。

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