钠电(diàn)池(chí)产能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的最大(dà)议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进(jìn)展的“积极(jí)主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年(nián)刺激(jī)着传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路(lù)完全失灵，股价(jià)又(yòu)在(zài)4个多月(yuè)时间极速腰(yāo)斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了(le)短暂(zàn)的(de)上(shàng)涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式(shì)的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的(de)怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现在，时间(jiān)不过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本(běn)？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该(gāi)如(rú)何消一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心(xiāo)化(huà)？过往投资计划(huà)频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地(dì)别等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新(xīn)项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子(zi)电池便与(yǔ)锂离子(zi)电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电(diàn)负极嵌(qiàn)钠(nà)能力较(jiào)弱(ruò)、钠电池能(néng)量密度较低，导致其研发(fā)进(jìn)度大大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完(wán)成突破以及(jí)锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时(shí)代推出第(dì)一(yī)代(dài)钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到(dào)了(le)A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作(zuò)如(rú)日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万元通(tōng)过全资(zī)子公司江苏智纬电子科技(jì)有限公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自(zì)然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义(yì)合作设立(lì)控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电(diàn)科技有限公司（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电(diàn)话会议，向合计(jì)64名分析师和个人投资者(zhě)披露(lù)跨界钠电的各种细(xì)节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池项目中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期(qī)计划(huà)新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月(yuè)23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣布跨界(jiè)后(hòu)一(yī)口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价的前车(chē)在前(qián)，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电项目进(jìn)展，而公(gōng)司(sī)股价也往往在(zài)公(gōng)告披露后录得大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘中，公(gōng)司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不(bù)到半年(nián)的时间(jiān)已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何(hé)发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速(sù)回落(luò)。截(jié)至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提的是，由于在(zài)2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话会并在《投资者关系(xì)活动记录表》中对外发布钠电池业务(wù)未来(lái)规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关(guān)注(zhù)函回复的公(gōng)告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任董秘(mì)许(xǔ)小丽还遭深交(jiāo)所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助(zhù)澜，但归根结底还(hái)是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市场(chǎng)信(xìn)服造成的(de)。

　　根据公司定增预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司(sī)产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交(jiāo)易(yì)所回(huí)复函和202一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心3年度定(dìng)增预案(àn)，公司规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项目的投资(zī)成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及(jí)厂房(fáng)成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设(shè)备成(chéng)本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实(shí)际上(shàng)，传艺科技规划(huà)的钠电产能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠(nà)离子(zi)电池全供应链项目(mù)，逐(zhú)步形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上(shàng)述(shù)的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿(yì)元的(de)盈利水平显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营(yíng)输入(rù)类(lèi)设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体包括笔记(jì)本(běn)/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备及(jí)通讯用(yòng)板、消(xiāo)费电子、计算机用(yòng)板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不(bù)断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年(nián)达(dá)到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但(dàn)盈利(lì)并(bìng)未同步(bù)，上市当(dāng)年公司归(guī)母净(jìng)利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司(sī)盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏(fú)，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技(jì)业绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司(sī)货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资(zī)金(jīn)投(tóu)资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电(diàn)池(chí)项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技(jì)给(gěi)深交(jiāo)所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元(yuán)左右，同(tóng)样(yàng)仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子(zi)公(gōng)司拟向工(gōng)商银行、农(nóng)业银行等(děng)组成的联合银(yín)团申请不超过20亿元的(de)项目贷款(kuǎn)，用于(yú)公(gōng)司钠(nà)电池项目。根据最(zuì)新(xīn)的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审(shěn)批(pī)通过，参团银行处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二(èr)期谋定(dìng)增。今年3月30日(rì)，公(gōng)司披(pī)露《2023年(nián)度向特定对(duì)象发行股票预案(àn)》，拟(nǐ)募资不超过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融(róng)资。至于上述(shù)邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的(de)项目资(zī)金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌(diē)，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供(gōng)应(yīng)链(liàn)项目(mù)计划到2024年末全部(bù)竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进现实，几年后公司营(yíng)收将在当前基(jī)础上翻(fān)十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这(zhè)个(gè)故事并不再买账，除(chú)了资金实力有限公(gōng)司外，核(hé)心还在(zài)其大干快上(shàng)后产能如何消(xiāo)化的问(wèn)题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商业化元(yuán)年的(de)2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等诸多巨(jù)头在内，已纷(fēn)纷发(fā)产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露(lù)的参数和性能来(lái)看，传艺钠电的(de)钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面(miàn)，率先在两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现装车应(yīng)用(yòng)。而传艺科(kē)技除了在(zài)岁末年(nián)初公(gōng)告与中祥(xiáng)航业(yè)、江苏新能(néng)源、德博新(xīn)能源签(qiān)订项(xiàng)目合(hé)作(zuò)或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客(kè)户情况时，公司(sī)都以(yǐ)“目前订单(dān)下游运用覆(fù)盖储能、低(dī)速(sù)电动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样(yàng)后客户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名客户签订了销(xiāo)售订(dìng)单”“公司已与多家知名(míng)两轮电动车(chē)品牌开展(zhǎn)送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进(jìn)行回(huí)复(fù)。至(zhì)于具体(tǐ)的(de)客(kè)户名称(chēng)和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池(chí)项目(mù)落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布(bù)数据则称(chēng)，到2023年(nián)底(dǐ)，预(yù)计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池落地产能大(dà)幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能(néng)利用率，钠电池落地(dì)的产能(néng)中可以实现装(zhuāng)机(jī)的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的(de)钠电池不(bù)到5％，后面成本(běn)降下来才会有(yǒu)较大比(bǐ)例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会(huì)小(xiǎo)批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科(kē)技却十分自(zì)信，其在调研记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年1月9日投(tóu)资者(zhě)关系活(huó)动记录表(biǎo)

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年(nián)的(de)钠(nà)电池是在此前(qián)锂价飙涨的(de)背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去(qù)年(nián)底以(yǐ)来，碳酸锂价(jià)格持(chí)续(xù)下行，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持(chí)续(xù)下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化(huà)进程的(de)讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近(jìn)日就表(biǎo)示：“钠(nà)电池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂资源的供应(yīng)安全，不太可能成为(wèi)主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术(shù)一定要发展(zhǎn)，因(yīn)为它是锂离子电(diàn)池的一个有(yǒu)益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠(nà)电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量(liàng)密度(dù)的也接近(jìn)三元(yuán)523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经(jīng)和钠电池(chí)成(chéng)本(běn)基本相当；而由于锂(lǐ)原料价(jià)格大(dà)幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经(jīng)优于钠(nà)电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池(chí)对钠电池(chí)有(yǒu)明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电(diàn)池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘(liú)继茂就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后钠离子电池(chí)正(zhèng)、负极材(cái)料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子电池的(de)理论BOM成(chéng)本将低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存(cún)在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电(diàn)池(chí)的降(jiàng)本空间有望进一步打(dǎ)开(kāi)，该(gāi)成(chéng)本临界点仍(réng)有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉(lā)开(kāi)差(chà)距，接近铅酸电池(chí)的成本。但(dàn)能(néng)量(liàng)密(mì)度(dù)的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后(hòu)的钠(nà)离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂(lǐ)价格(gé)在10万左右及以下时，钠离子电池(chí)在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随着(zhe)锂(lǐ)价持(chí)续下降，钠(nà)电池利润(rùn)率下降或也是必(bì)然(rán)的(de)。

　　以传艺(yì)科技(jì)为例(lì)，其(qí)在1月9日的调研记(jì)录(lù)中(zhōng)曾(céng)表(biǎo)示，公司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到(dào)客(kè)户的(de)价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域雄(xióng)心勃勃(bó)，然而(ér)钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过(guò)往投资(zī)履历发现，传艺(yì)科技(jì)在(zài)投资(zī)上缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票”甚至(zhì)终止募投(tóu)计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变(biàn)更(gèng)募资(zī)用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未用的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)的实施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点变(biàn)更为(wèi)重庆市合川区(qū)工业园(yuán)区核(hé)心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主体则从(cóng)传艺(yì)科技(jì)变为(wèi)全(quán)资(zī)子公司(sī)重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)的(de)建(jiàn)设，并将后者的产能(néng)从1600万台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科(kē)技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产(chǎn)18万平(píng)方米(mǐ)中高端印制电路(lù)板建设(shè)项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目(mù)中的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募(mù)资（已(yǐ)投入(rù)募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离(lí)子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计(jì)划的地(dì)点、资金乃至项目(mù)，直接的后(hòu)果就是原有的投入(rù)打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成项目实际效益与(yǔ)预计天(tiān)差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产项目(mù)建设(shè)期仅12个(gè)月(yuè)，达产年(nián)可实现销售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目(mù)就已(yǐ)经建成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高(gāo)端(duān)印(yìn)制电路板(bǎn)建设项目(mù)建(jiàn)设期也(yě)仅12个月，预计达产年实(shí)现营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净利(lì)润1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年多(duō)时(shí)间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资进(jìn)度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初(chū)的预期(qī)相去甚远。

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