大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海(hǎi)富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好(hǎo)地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为(wèi)市(shì)场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市场比(bǐ)重超40％20斤是几kg 20斤是多少磅的(de)天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续(xù)成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的(de)电力设(shè)备及新能源，持续(xù)约28个(gè)交易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情(qíng)，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)20斤是几kg 20斤是多少磅/自主可控等大(dà)产(chǎn)业(yè)趋势(shì)以政府支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场(chǎng)所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮(lún)调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐步(bù)发酵(jiào)，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出(chū)现集中释(shì)放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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