5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上(shàng)海文(wén)华财(cái)经(jīng)资(zī)讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事(shì)项，同(tóng)时募集配套资(zī)金。公司(sī)股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三）开(kāi)市(shì)起(qǐ)开始(shǐ)停(tíng)牌，预计(jìbd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别)停牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料(liào)显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期货公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身(shēn)行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩(kòu)开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深(shēn)交所决(jué)定终止审查，文(wén)华财(cái)经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开发行股票(piào)并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公(gōng)告显示，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一(yī)投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业(yè)投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资产重组(zǔ)管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次交易前(qián)，交易(yì)对方(fāng)与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将(jiāng)构成关(guān)联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司(sī)第一(yī)大(dà)股东不会(huì)发生变(biàn)化，且不(bù)存在实际支配(pèi)公司(sī)股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股(gǔ)股东、实际(jì)控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本(běn)4000万(wàn)元(yuán)，实(shí)际控制人为该(gāi)公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文华财经(jīng)的直接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经一(yī)和上海经一(yī)分别(bié)控制(zhì)文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金(jīn)证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业(yè)务(wù)毛利率及利润(rùn)下降。报告(gào)期内公司确认投(tóu)资(zī)收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万(wàn)元(yuán)，主要(yào)是联(lián)营企(qǐ)业(yè)投资收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的(de)增长主要得(dé)益(yì)于(yú)两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一(yī)代产(chǎn)品布(bù)局(jú)、积极推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务(wù)及科技园租(zū)赁业务(wù)。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融行业(yè)的收(shōu)入(rù)下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审计(jì)等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股(gǔ)东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高(gāo)于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质(zhì)资(zī)产注入后，其盈(yíng)利能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经而(ér)言，多(duō)年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披(pī)露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及(jí)支付(fù)现金(jīn)的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于(yú)本(běn)次交(jiāo)易的初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易(yì)各(gè)方在本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排(pái)以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协(xié)议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的(de)交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金证(zhèng)股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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