衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公布数据显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续(xù)两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要(yào)有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资(zī)和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季(jì)度放缓的(de)主要原因是私人(rén)库存(cún)投(tóu)资(zī)回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀(zhàng)再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和(hé)救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些(dāng)局的(de)许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了(le)该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一(yī)份(fèn)声明(míng)中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民(mín)的(de)背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的(de)言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上(shàng)当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们(men)通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话(huà)中直接问他(tā)们(men)是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能(néng)源化工(gōng)研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国(guó)际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投(tóu)资者(zhě)担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前(qián)3月(yuè)份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的(de)下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利(lì)率政策(cè)的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何(hé)时(shí)停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行(xíng)也(yě)将维持加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些(dù)冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一(yī)长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析(xī)师董超也(yě)表示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地(dì)区的油价带来(lái)极大(dà)影响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策(cè)难以改动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量(liàng)的下(xià)滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期(qī)降库(kù)，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余(yú)时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局(jú)面下(xià)，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随(suí)着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复(fù)的时间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延(yán)长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品种波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差(chà)异还是(shì)会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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