衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外(wài)反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存(cún)投(tóu)资回(huí)落(luò)以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第(dì)八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度(dù)关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能(néng)源的(de)核心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一(yī)艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘(s音域划分从低到高，人声音域划分ōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援(yuán)中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次(cì)友好的(de)谈话(huà)，是我们在(zài)这(zhè)个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌(wū)克(kè)兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官(guān)的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的(de)言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频(pín)，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们(men)是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未(wèi)变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下(xià)，国内(nèi)外(wài)油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回O音域划分从低到高，人声音域划分PEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化音域划分从低到高，人声音域划分工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化(huà)工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮(lún)运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国内即(jí)将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前(qián)国(guó)际市(shì)场宏观风(fēng)险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美联(lián)储加息会(huì)议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或(huò)显(xiǎn)示银行(xíng)业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水平(píng)，市(shì)场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近(jìn)期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观风险何时(shí)会(huì)消(xiāo)散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内仍(réng)将不(bù)时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续(xù)何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带(dài)来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和(hé)美国(guó)夏(xià)季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求会(huì)有一定支撑(chēng)，预(yù)计(jì)近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响(xiǎng)也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对(duì)峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫(liú)燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的(de)时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或(huò)更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油价格的(de)影响，不过基(jī)本面差(chà)异还是会(huì)让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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