在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业(yè)去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)将(jiāng)高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个(gè)小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩高科(kē)方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察(chá)来(lái)看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的(de)毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思yì)也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂商存(cún)货余额均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低(dī)库存(cún)，电池本身库(kù)存(cún)不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液(yè)库存周期(qī)大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库(kù)存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判(pàn)断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计会(huì)高于动(dòng)力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需(xū)求预(yù)计会在(zài)下半年放量(liàng)，而(ér)国内大(dà)储市场方(fāng)面(miàn)，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付(fù)阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到(dào)了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内(nèi)下游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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