北京时间5月7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档(dàng)芒格在5个(gè)半小时的(de)提(tí)问环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基金学(xué)家杨(yáng)德(dé)龙(lóng)如此分享自己(jǐ)在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国(guó)将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公(gōng)司(sī)进行过投(tóu)资部署，不过投资(zī)对象均为中国公司的H股。根(gēn)据(jù)公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收(shōu)益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度(dù)股(gǔ)东大(dà)会上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是(shì)没(méi)有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到(d开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗ào)一些更好的(de)公司，而这即便有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲(fēi)特(tè)的(de)投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲特(tè)提出的“净资(zī)产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的(de)最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公(gōng)司(sī)进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近3年的净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于(yú)对公司的价值判断而不是价格判断，选择的(de)是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（201开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗8年(nián)-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第(dì)一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既(jì)往(wǎng)偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押(yā)注能源(yuán)领域，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老行——富(fù)国银(yín)行。但巴(bā)菲(fēi)特对金(jīn)融(róng)领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前商品(pǐn)信誉受过不良影(yǐng)响的(de)公司进行了(le)剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色，净利(lì)润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)为正，达到巴菲(fēi)特关注(zhù)的最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于(yú)其(qí)所属行业滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司(sī)中(zhōng)，家用(yòng)电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主(zhǔ)营集成(chéng)电路(lù)设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字(zì)营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露(lù)杏仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是(shì)酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也(yě)曾(céng)筛(shāi)选出相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪(hù)深指数的-0.35％。

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