北(běi)京时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大(dà)会在(zài)奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格(gé)在5个半(bàn)小时的提问环节中(zhōng)，回答(dá)了(le)投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地(dì)的投(tóu)资者。“来自中国(guó)的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学(xué)家杨(yáng)德(dé)龙如此分享自(zì)己在(zài)股(gǔ)东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能(néng)达(dá)成繁荣发展的前景。中国(guó)将(jiāng)会成为更好的(de)国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进(jìn)行过投资部署，不(bù)过(guò)投(tóu)资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会(huì)上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言(yán)，投资中国可以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价格买到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这(zhè)即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票(piào)可能(néng)会(huì)得(dé)到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提(tí)出(chū)的“净(jìng)资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了相对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财(cái)经(jīng)首先考虑净资产(chǎn)收益率指标(biāo)，且出于(yú)对公司的价(jià)值判断而不是价格(gé)判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第(dì)一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与(yǔ)其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经(jīng)通过(guò)巴(bā)菲(fēi)特的(de)持仓(cāng)变(bià回族女人为什么离婚少n)动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也(yě)在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众(zhòng)银行和(hé)2010年入手(shǒu)的(de)纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有33年(nián)的百年老行(xíng)——富(fù)国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商(shāng)品信誉受过不(bù)良(liáng)影响的公(gōng)司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴(bā)菲(fēi)特(tè)标准的(de)公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业(yè)约有5家，占比近三分(fēn)之一(yī)。而在近五年(nián)内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复(fù)合年增长率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴菲(fēi)特(tè)关注(zhù)的最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业(yè)的TTM高于(yú)其(qí)所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的(de)18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的(de)5年(nián)净利润复(fù)合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路设计(jì)的(de)中颖(yǐng)电(diàn)子（3回族女人为什么离婚少00327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字(zì)营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日(rì)回族女人为什么离婚少至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经也(yě)曾筛选出相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的22只股票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述(shù)两家公司自(zì)2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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