全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度(dù)末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了(le)拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都进行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对(duì)较多(duō)，除(chú)去前(qián)十大重仓(cāng)，学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度(dù)还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在(zài)2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的(de)生产(chǎn)能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济和市场带来一定的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周期(qī)的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确(què)声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了大规(guī)模(mó)财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严(yán)重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧(jǐn)学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分缩(suō)举措，美联(lián)储可以评(píng)估形势再做出(chū)决(jué)策。

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