本周铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到(dào)，本周后几个交酒红色是哪几个颜色调出来的易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持续酒红色是哪几个颜色调出来的低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价(jià)格下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱(ruò)开(kāi)始(shǐ)对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合(hé)约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始计价终端(duān)需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安(ān)信期货(huò)高(gāo)级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港(gǎng)压(yā)力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库(kù)不(bù)应有(yǒu)过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将(jiāng)逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压(yā)力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于(酒红色是哪几个颜色调出来的yú)后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚未有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力(lì)得到(dào)基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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