北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴(bā)菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和(hé)他的老搭档(dàng)芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回(huí)答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的(de)投资者。“来(lái)自中国(guó)的(de)投资者(zhě)是最多(duō)的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如此分享自己在(zài)股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中国(guó)经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中(zhōng)国将会成为更(gèng)好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道(dào)。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司(sī)进行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过投资对象均(jūn)为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而言(yán)，投(tóu)资中国可以让你用(yòng)便(biàn)宜的价格买到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这即(jí)便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资(zī)产收益率不低于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了相对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出色(sè)；而从(cóng)近(jìn)3年的(de)净资产收益率来(lái)看，医(yī)疗行业无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出(chū)于(yú)对公(gōng)司(sī)的价值(zhí)判(pàn)断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的(de)是(shì)加权平均(jūn)（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行(xíng)业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了(le)上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其所属行业算术(shù)平均值(zhí)进行对比，又从100家公司(sī)中(zhōng)挑选(xuǎn)出了(le)估值(zhí)相(xiāng)对(duì)行业(yè)平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲(fēi)特一(yī)如(rú)既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季(jì)度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的(de)持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进(jìn)行了行业筛选(xuǎn)，还纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗对海天味业(yè)等这类之前商品信(xìn)誉受过(guò)不(bù)良影响的公司进行(xíng)了(le)剔(tī)除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代(dài)财经制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示(shì)，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净(jìng)利润复(fù)合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场(chǎng)上(shàng)，有不(bù)少行业(yè)龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所属行业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行(xíng)业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒(jiǔ)企，上述三(sān)家(jiā)企业的5年(nián)净利(lì)润复合年增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的(de)是主(zhǔ)营(yíng)集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗（603195.SH），公司(sī)最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时(shí)代(dài)财经也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)22只股票，承(chéng)德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价(jià)涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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