昨(zuó)天深夜，恒大突然发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告(gào)称(chēng)，公(gōng)司(sī)收到广东省广州市中级人(rén)民(mín)法院就深(shēn)圳国际仲裁院的仲裁(cái)裁决所发(fā)出(chū)的执行通知(zhī)书。本公(gōng)司(sī)、本公司附属公司，即广州市凯隆(lóng)置业有限公司，以及(jí)本公司(sī)控股股东及(jí)执行董事许家(jiā)印是该执行通知的被执行人。

　　公(gōng)告称，该(gāi)仲裁涉(shè)及和信恒聚（深圳）投(tóu)资(zī)控(kòng)股中(zhōng)心(xīn)于2016年12月及2020年11月期(qī)间与相关被申(shēn)请人(rén)签订(dìng)有关恒大地(dì)产集团(tuán)有限公司的增(zēng)资及相关(guān)协议，向恒(héng)大地产增资人民币50亿元以取得恒大地(dì)产约(yuē)1.6％股权。恒(héng)大地产终止对深(shēn)圳(zhèn)经济特区房地(dì)产（集团）股份有限(xiàn)公司(sī)的重组计划，仲裁(cái)申(shēn)请(qǐng)人要求本公司、恒大地(dì)产、广州凯隆及(jí)许家印履行(xíng)增(zēng)资(zī)协议项下(xià)的回购承诺及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该(gāi)执行通知，被执(zhí)行的事(shì)项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年(nián)度分红的差额补足(zú)款约人民币2.04亿元(yuán)，并承担(dān)违约金约人(rén)民币(bì)5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以(yǐ)人民币(bì)50亿元回购仲裁申请人(rén)持有的恒大地产(chǎn)股(gǔ)权(quán)；（3）本(běn)公司支付仲裁申请人持有(yǒu)恒大地(dì)产(chǎn)自2021年2月1日起计至(zhì)完成(chéng)回购的补偿(cháng)约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家(jiā)印支付约(yuē)人(rén)民币3553万元(yuán)的律师费、仲裁(cái)费及执行(xíng)费。

　　据每日经济新(xīn)闻报(bào)道，多名市场和(hé)法律人士称，通过仲(zhòng)裁和执行寻求解决是(shì)市场化(huà)、法治化解(jiě)决恒大(dà)集(jí)团债务(wù)问题(tí)的必由之路。此(cǐ)次仲裁和执行通知意味着恒大集团(tuán)与曾经的战略投资者之间就回(huí)购义务的(de)纠纷(fēn)露(lù)出了冰山一(yī)角。接下来，如果不能妥善(shàn)解决被执行问题，许家印(yìn)个人很可能(néng)从而“登上(shàng)”失信(xìn)被执行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一(yī)步加息，美国长期通(tōng)胀预期意(yì)外创12年(nián)新高

　　昨夜，又有(yǒu)一位美联(lián)储官员放鹰(yīng)。

　　美联储(chǔ)理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五(wǔ)表(biǎo)示，如果通胀维持在高位，可能需要(yào)进一步(bù)加息。她还表示，本月迄今的关键数据并未让她相信物价压(yā)力正在(zài)消(xiāo)退。鲍曼称(chēng)：“如果通胀保(bǎo)持在(zài)高位，且(qiě)就业市场依然吃(chī)紧(jǐn)，进一步收紧货币政策以获(huò)得(dé)足够的限制性(xìng)货币政策立场，从而逐步降低(dī)通胀(zhàng)可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在近期美(měi)国(guó)银行倒闭的影响上。她(tā)表示：“我预计(jì)我们的政策利率需(xū)要在(zài)一段(duàn)时间内保持足够的(de)限制(zhì)性，以降低通胀，并(bìng)创(chuàng)造(zào)条件，支持(chí)持续强劲(jìn)的劳动(dòng)力市(shì)场。”

　　值得注意的是，昨夜(yè)公布的美国(guó)消费者的长期通胀预(yù)期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下六个月新(xīn)低，反映出人(rén)们(men)对(duì)美(měi)国(guó)经济前(qián)景的担忧日益加剧。

　　具体数(shù)据上，美(měi)国5月密(mì)歇(xiē)根(gēn)大学消(xiāo)费者(zhě)信心指(zhǐ)数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅不(bù)及预期(qī)的63，前值63.5。分项(xiàng)指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初(chū)值53.4，创下(xià)10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场(chǎng)备受关(guān)注的通(tōng)胀预期方(fāng)面，1年(nián)通胀预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密(mì)切(qiè)关注长期通胀预期，因为该预期可能会自我(wǒ)实(shí)现，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费(fèi)者信心的(de)5年通胀(zhàng)预期初值飙(biāo)涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市场认为是(shì)长期(qī)通胀预期松动(dòng)的(de)表(biǎo)现(xiàn)，在美联储(chǔ)当时决定激(jī)进(jìn)加息75个(gè)基点中起(qǐ)到了重要作(zuò)用。美联储(chǔ)主席鲍威尔在当月(yuè)的新闻发布会上表示(shì)，通胀预期的回升“相当引(yǐn)人注目”，并强调了美联(lián)储(chǔ)保持长期通胀(zhàng)预期(qī)稳定的(de)重要性。

　　大宗商品整体承(chéng)压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际黄(huáng)金、白银(yín)期货价(jià)格持续(xù)下(xià)跌，尤其是周四(sì)，纽约银期(qī)货(huò)价格(gé)重(zhòng)挫5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽约期银连跌三(sān)日，本(běn)周(zhōu)累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅(fú)。周五，国内黄金、白(bái)银期(qī)货价格跟(gēn)随(suí)下跌(diē)，截至收(shōu)盘，黄金期货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投资咨询(xún)部高级分析师(shī)丁沛舟表示，本周(zhōu)公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及前(qián)值(zhí)，叠(dié)加美国当(dāng)周首次申请失业(yè)金(jīn)人数超预期(qī)抬(tái)升，表现不(bù)佳的数据使得投资(zī)者对美国(guó)经济衰退的忧虑增加。虽(suī)然这使得市场避险(xiǎn)情绪(xù)升(shēng)温，但一方面悲观的(de)全球经济预(yù)期对大(dà)宗商品整(zhěng)体形成(chéng)压力，另一方面，鉴于贵(guì)金属价格已(yǐ)行至年内(nèi)高(gāo)位，其中金价更是在历(lì)史高位运行，这使(shǐ)得贵(guì)金(jīn)属避险配置性(xìng)价比降低，已不及同(tóng)为避险资产的美元，避险(xiǎn)资金对(duì)美元配置增加，贵(guì)金属(shǔ)关注(zhù)度下降。此(cǐ)外，贵金属的前(qián)期利好因素(sù)已被(bèi)盘面(miàn)充分消化，上行驱动不(bù)足，使得获利了结压力也明(míng)显增加。“多重(zhòng)利空因(yīn)素交(jiāo)织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布(bù)的美国(guó)4月CPI进(jìn)一步回落(luò)，但核心CPI依然顽(wán)固(gù)，美联储(chǔ)官员(yuán)接(jiē)连(lián)发(fā)表鹰派言论(lùn)，表示(shì)货币政策(cè)发挥作(zuò)用(yòng)和实现(xiàn)通胀目(mù)标需要(yào)时间，年(nián)内没有降息的(de)理由，扭(niǔ)转了(le)市场对美联储可能很快(kuài)开(kāi)始(shǐ)降息的预期，从(cóng)而推动(dòng)美元指数反(fǎn)弹，贵金属黄金、白(bái)银(yín)承压下跌。” 新纪元期(qī)货贵金属分析师程伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁(dīng)沛舟表示，中长期看，贵金属(shǔ)价格(gé)仍将维持(chí)偏强(qiáng)格局。当前国(guó)际货币体系表现出去(qù)美(měi)元(yuán)化的运行(xíng)趋(qū)势，美(měi)元在各(gè)国国际储(chǔ)备中(zhōng)的权重下降，央行为了平衡储(chǔ)备资产配置(zhì)，黄(huáng)金是重(zhòng)要(yào)的选项(xiàng)，这对黄金的实物(wù)需(xū)求有非常积极的推动(dòng)作用。此外，当(dāng)前全球(qiú)宏观经济前景(jǐng)不乐观，避(bì)险配(pèi)置将增加(jiā)，这也对贵金属(shǔ)价(jià)格(gé)形成一定支(zhī)撑作(zuò)用(yòng)。

　　丁沛舟认(rèn)为(wèi)，当前美联(lián)储与市场就(jiù)年内(nèi)美元货币政策(cè)预(yù)期有较大分歧，但持续相对高利(lì)率的环境下，美国的(de)经济及金融领域的(de)压力必然逐步增加，这从今年美国银(yín)行业风险事(shì)件上可见一斑。因此，随着时间推移，美(měi)联储(chǔ)与(yǔ)市场(chǎng)预期终将收敛，收敛(liǎn)情况会对(duì)贵金属价格产生一(yī)定影响，需持续关注美联(lián)储货币政(zhèng)策变化情(qíng)况(kuàng)。

　　“贵金(jīn)属未来(lái)走势(shì)主要受美联储货币政(zhèng)策和避险情绪的(de)影(yǐng)响，当前由于美(měi)国核心通胀依然较高，美联储年内降息(xī)的预期下降，美元指数连续(xù)下跌后存在反弹(dàn)的要求，短期将对贵金(jīn)属带来压(yā)力(lì)。”程伟分析(xī)称。

　　一(yī)德期货贵(guì)金属分析师张晨表示，对(duì)比2011年美国主(zhǔ)权(quán)债(zhài)务危(wēi)机时期的各环节重要时间(jiān)节点，在当(dāng)前距离可能(néng)最早将于6月初到来的“大限日(rì)”仅半月有(yǒu)余(yú)的(de)有限时间里(lǐ)，两(liǎng)党谈判仍处于僵持阶段(duàn)，一旦谈判至5月最后一周前仍未能取得进(jìn)展(zhǎn)，进而重演(yǎn)2011年无法(fǎ)在截(jié)止日前形成正(zhèng)式法案(àn)进而导致评级下(xià)调情形出现(xiàn)，将(jiāng)会(huì)对市场形成较(jiào)大冲击。而在(zài)此之前，避险情绪升温可能令美(měi)债、美元和黄金表(biǎo)现强于其他资产。

　　白(bái)银(yín)重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟(zhōu)表示，白银较黄金(jīn)工(gōng)业属性更(gèng)强(qiáng)，因此其对经济衰退预期更为敏感(gǎn)，价格弹性高(gāo)于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　华(huá)泰(tài)期货(huò)贵金属研(yán)究员师橙(chéng)表示，此(cǐ)前国内经济数据并不十分乐观(guān)，近日(rì)公布(bù)的(de)与(yǔ)通胀相关的数(shù)据同样不理想(xiǎng)，这激发了市场再度(dù)对经济展望担忧的交(jiāo)易(yì)动机，而在此过程中，白银以及(jí)铜等(děng)此前相对高位的品种受到“狙击(jī)”。“白银(yín)工业(yè)属性相(xiāng)较于(yú)黄金更(gèng)强(qiáng)，且价格(gé)弹性也更大，因此，在(zài)工业品表(biǎo)现疲弱(ruò)的(de)情(qíng)况下，白(bái)银价格受(shòu)到的拖(tuō当年非典为什么神秘结束了)累更为(wèi)显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下(xià)市场对于宏观(guān)经(jīng)济展望相对悲观，引发工业品回落，白银在(zài)此过程中(zhōng)也并(bìng)未能幸(xìng)免，但是就大方(fāng)向而言，白(bái)银仍将(jiāng)逐步(bù)趋同于黄金走势(shì)。而(ér)美联(lián)储目前在5月完成25个基点加息后，大概率将会逐渐暂停(tíng)加息动作，货币政策(cè)趋宽(kuān)乃至降息的预(yù)期会逐步增强，叠加目前(qián)市场对于未(wèi)来经(jīng)济展望存(cún)在较大当年非典为什么神秘结束了担(dān)忧，在这样的背景(jǐng)下，黄(huáng)金仍值得配置(zhì)。而白银价格(gé)虽然可能会(huì)由于工业品相(xiāng)对疲(pí)弱而呈现弱于黄(huáng)金的(de)格局，但整(zhěng)体而言，呈现出(chū)持续(xù)大幅走弱的概率并不大(dà)。后(hòu)市需要(yào)关注美联(lián)储货币政策拐点(diǎn)何时(shí)出现(xiàn)、海外银行业风险事件是否会持续发酵。同时，国内工业品在价格大幅走低后，是否会激(jī)发下游(yóu)补库意愿，倘若下游买兴因价跌而(ér)被提(tí)振(zhèn)，那么对于白银而(ér)言也是相(xiāng)对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩(kuò)大，且显性库(kù)存处于低(dī)位(wèi)，基本面偏紧格局使得(dé)白银在上涨阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁(dīng)沛舟(zhōu)表示。

　　“对于白银(yín)来说，除了美元指数以外，还需关注(zhù)国内经(jīng)济(jì)数据的(de)好(hǎo)坏，包括下周即将公布的4月固定资产投(tóu)资、工(gōng)业增加值和消费品零售。”程(chéng)伟说。（本(běn)文有删(shān)减(jiǎn)）

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