北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基(jī)金法(fǎ)规定的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内(nèi)最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深(shēn)证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现也使得越来(lái)越多投资(zī)者(zhě)关(guān)注到北交所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名(míng)单(d护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端ān)中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行(护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队(duì)拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去年下(xià)半年(nián)新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现(xiàn)快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于(yú)一(yī)级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即投资阶段(du护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端àn)相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的(de)角度(dù)来说，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在(zài)其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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