北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的(de)意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布(bù)公告(gào)称(chēng)，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合(hé)同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金之所(su齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式ǒ)以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大布(bù)局(jú)力度；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和(hé)持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数(shù)量(liàng)、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资(zī)金的加(jiā)入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公(gōng)募(mù)基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而(ér)美(měi)”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动(dòng)大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究(jiū)团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)总市(shì)值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年(nián)下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标(biāo)的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还(hái)是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不(bù)断(duàn)完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价(jià)值不断(duàn)明(míng)确，以及(jí)场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多(duō)左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业(yè)自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此(cǐ)我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更(gèng)加看好电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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