看看周末(mò)有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半(bàn)年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去(qù)年5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项指数释(shì)放价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担(dān)忧，数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美(měi)国(guó)国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近一再表态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续第二周(zhōu)因(yīn)周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始金允智致命之旅演的谁(shǐ)担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回(huí)落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部公(gōng)布上周库(kù)存(cún)不(bù)降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也已经经历(lì)了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声明(míng)中表示，此次加(jiā)息主要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货币总量变(biàn)化，以对利率政策做(zuò)出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布(bù)的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环比增速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运输等方面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国(guó)际(jì)大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美(měi)联社(shè)报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业(yè)工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自(zì)己(jǐ)的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥(yōng)有(yǒu)了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较差(chà)，市(shì)场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅(fú)同(tóng)样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食(shí)用和化金允智致命之旅演的谁工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地报(bào)价(jià)相对(duì)内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度(dù)也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继(jì)续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱(ruò)较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了(le)进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计(jì)继续去库。后(hòu)续(xù)需(xū)继续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三级菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价(jià)差(chà)由负(fù)转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油消费增速不会(huì)像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计(jì)后(hòu)续继续(xù)维(wéi)持(chí)高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计(jì)下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的(de)水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍(réng)然是(shì)个未知(zhī)数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到(dào)棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油种(zhǒng)的(de)影响，菜(cài)油(yóu)价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的(de)低价差来刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜(cài)油(yóu)继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上(shàng)游成本(běn)端的(de)变(biàn)化因素的(de)影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注国内菜油的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下(xià)来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关(guān)，部分工(gōng)厂(chǎng)预计(jì)逐步(bù)恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于(yú)低位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低(dī)位，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累(lèi)库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过(guò金允智致命之旅演的谁)高而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注(zhù)南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及(jí)整(zhěng)体的(de)开机情(qíng)况(kuàng)。新一(yī)季美豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存(cún)、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加基差下行的(de)预期(qī)，即豆油(yóu)的基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已(yǐ)经对自身(shēn)的(de)供应压(yā)力进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来(lái)看，供应(yīng)的(de)边(biān)际变化和需(xū)求预期都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来一(yī)段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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