5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文(wén)华财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计(jì)停(tíng)牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系(xì)头(tóu)部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，截至2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家期货(huò)公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文华(huá)财(cái)经的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的(de)漫长(zhǎng)等待(dà风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生i)后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票并在创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文华财经第二(èr)次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴(xīng)富新(xīn)兴产业投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资(zī)管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易(yì)对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份(fèn)比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实(shí)际(jì)控(kòng)制人；本次交易完成后(hòu)，公司第(dì)一(yī)大股(gǔ)东不会发(fā)生变(biàn)化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制人，预计不构(gòu)成公司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人(rén)为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据(jù)文华(huá)财经此前(qián)披(pī)露的(de)招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连(lián)经一和上海经一分别控制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文华(huá)财经(jīng)的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技全领域服(fú)务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货(huò)、信托(tuō)、交易所、监管机构(gòu)等行业客(kè)户(hù)提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案(àn)，同时(shí)与政府机关、互联(lián)网公(gōng)司合作(zuò)开(kāi)展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在(zài)内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期(qī)内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金(jīn)证股(gǔ)份证券经纪业务(wù)软件收入较上年同期(qī)略(lüè)有增长，资管机(jī)构(gòu)软件收入(rù)基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因(yīn)验收的大型政(zhèng)务项(xiàng)目(mù)成本(běn)增幅大(dà)于收入增幅，导致(风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生zhì)业务毛(máo)利率及利润下降。报告期(qī)内公司确认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要(yào)是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司(sī)金融行(xíng)业的(de)增长主(zhǔ)要(yào)得益于两方面的(de)因素：一(yī)是公司在(zài)证券(quàn)市场行业(yè)占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核(hé)心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新(xīn)一(yī)代产(chǎn)品(pǐn)布(bù)局、积极推进项(xiàng)目上线验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加(jiā)强了(le)资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在多个核心产品和技术上(shàng)形(xíng)成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务(wù)及科技(jì)园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端的(de)影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上(shàng)，公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经(jīng)营业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于(yú)母公司股东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年(nián)底，文华(huá)财经总资产为风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从(cóng)资产(chǎn)规模(mó)和盈利能(néng)力来看，金证(zhèng)股份均远(yuǎn)高于文华(huá)财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金(jīn)证股份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如(rú)果本(běn)次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其(qí)盈利(lì)能力将进一步提升；对于(yú)文华(huá)财经(jīng)而(ér)言，多(duō)年谋求上(shàng)市(shì)无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节(jié)，例如交易对价(jià)等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要(yào)交易对方就(jiù)本次交易(yì)签署了(le)《意向协议(yì)书》，公司拟向主要(yào)交(jiāo)易(yì)对(duì)方发行股份及支付现金的方式(shì)购(gòu)买其持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意向协(xié)议(yì)书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关(guān)于本(běn)次交易的初步合作意(yì)向，交易(yì)各方在本次交易中的(de)具体权利义务以及(jí)各项安排(pái)以交易各方最终签(qiān)署的正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处(chù)于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需(xū)履行必要的内(nèi)部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易(yì)最终能否实(shí)施尚存(cún)在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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