本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货一(yī)直处于下跌的(de)态势(shì)，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋(qū)于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强，15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟对原料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟港口库存维持(chí)下降态势(shì)，不(bù)过由于(yú)终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库需求或(huò)有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低(dī)库存(cún)补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本(běn)释(shì)放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期(qī)看，今年(nián)大基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟复(fù)苏力度。

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