大家好，简单(dān)看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去年(nián)年底，持(chí)仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外，其他(tā)三(sān)只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季(jì)度的(de)操作中，本(běn)基(jī)金总体把握(wò)住了市场的节(jié)奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及(jí)新能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月(古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结(jié)束(shù)后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力(lì)度进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基(jī)本面(miàn)风险因素逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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