看看(kàn)周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报(bào)

　　标普全球(qiú)周五公布(bù)的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别(bié)创半(bàn)年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年(nián)5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数(shù)释放价格压力再度(dù)升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去(qù)年11月(yuè)以来新(xīn)高，出(chū)厂价格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前(qián)曾逼(bī)近周四(sì)所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本(běn)月内(nèi)首次(cì)收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续(xù)下挫，在(zài)中(zhōng)国公布(bù)3月(yuè)精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全周经济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存(cún)不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多次(cì)加(jiā)息，总幅度(dù)达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息(xī)主(zhǔ)要是由(yóu)于(yú)3月(yuè)该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货(huò)币总量变(biàn)化，以对利(lì)率政(zhèng)策(cè)做(zuò)出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)达(dá)104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告，在(zài)各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及(jí)今年初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为(wèi)这一(yī)数字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州在(zài)内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测(cè)中心表示，强雷(léi)暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及俄(é)亥(hài)俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地区将受(shòu)到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安(ān)东(dōng)尼奥国(guó)际机(jī)场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状况而临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地(dì)区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去(qù)的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油(yóu)脂(zhī)期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差(chà)，市场预(yù)期经济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能再(zài)度(dù)加息(xī)。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报(bào)价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙，总体(tǐ)利于(yú)产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌(diē)也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度也取消了(le)棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地(dì)累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽然(rán)近(jìn)端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续(xù)支(zhī)撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼(ní)产(chǎn)量位(wèi)于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进口受到菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前国(guó)内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利(lì)润将会逐(zhú)步(bù)修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不(bù)断(duàn)买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存加(jiā)快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库(kù)存继(jì)续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价(jià)格(gé)冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利空阶(jiē)段性算(suàn)是(shì)交(jiāo)易(yì)充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不(bù)及(jí)预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能(néng)再度对(duì)价格(gé)产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称，从国(guó)内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到(dào)港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续(xù)维持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月维持在(zài)24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持(chí)高位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到(dào)棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小油种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的(de)低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较为明确(què)，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢高抛空的思路(lù鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国内菜油的(de)累(lèi)库(kù)情(qíng)况和(hé)国内豆油的(de)价格(gé)，预(yù)计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随(suí)豆油价格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地(dì)方油厂(chǎng)也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量(liàng)较(jiào)上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继(jì)续位(wèi)于低(dī)位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预(yù)计下(xià)周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货市(shì)场(chǎng)乏(fá)善可(kě)陈，预计本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博(bó)表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北(běi)地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域(yù)的豆油需求(qiú)也会因为豆油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节(jié)前备货不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将(jiāng)决(jué)定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需(xū)求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同(tóng)时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自身(shēn)的供应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期(qī)都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一(yī)段(duàn)时间(jiān)三大(dà)油脂(zhī)中(zhōng)最弱的(de)。

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